Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Andreas Wolf, stuft die Aktie von CANCOM (ISIN DE0005419105/ WKN 541910) nach wie vor mit "kaufen" ein.

CANCOM habe die Zahlen für das erste Halbjahr bekannt gegeben. Diese hätten die Erwartungen getroffen. Das Umsatzwachstum von 14% yoy resultiere vorrangig aus anorganischen Beiträgen der Gesellschaften 4PC, ComLogic sowie a+d. Das organische Wachstum dürfte bei ca. 3% gelegen haben und sei durch die verstärkte Nachfrage nach IT-Dienstleistungen bedingt.

EBITDA- und EBIT-Marge seien gegenüber dem Vorjahreszeitraum nahezu unverändert. Skaleneffekte und ein steigender Dienstleistungsanteil seien damit noch nicht voll zur Geltung gekommen. Dies sei jedoch unter anderem darauf zurückzuführen, dass die jüngst übernommenen Gesellschaften aufgrund von Integrationsaufwendungen noch keine signifikanten Beiträge zur Bottom Line liefern würden. Der Newsflow dürfte in erster Linie von der weiteren operativen Entwicklung determiniert sein. Das Management habe keine konkrete Guidance für das laufende Geschäftsjahr veröffentlicht, rechne jedoch mit einem Rekordumsatz- und -ergebnis.

Zudem dürfte CANCOM die Akquistionsstrategie, die in erster Linie der Ausweitung der regionalen Präsenz im deutschsprachigen Raum diene, unverändert fortsetzen: Bis 2012 solle ein Umsatzvolumen von EUR 1 Mrd. erreicht werden. Wie die jüngste Übernahme von Sysdat verdeutliche, gelinge es CANCOM regelmäßig zu Multiplikatoren zu akquirieren, die unter der eigenen Bewertung liegen würden.

Die Analysten von SES Research bewerten die CANCOM-Aktie unverändert mit dem Rating "kaufen". Das Kursziel von EUR 4,80 auf Basis des DCF werde bestätigt. (Analyse vom 12.08.2008) (12.08.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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