Die Analysten der SEB stufen die Aktie von WorldCom (WKN 881477) auf "strong buy" ein.

Der US-Telekomriese habe mit der gestrigen Veröffentlichung der Quartalszahlen die zuvor kursierenden Gerüchte über eine mögliche Insolvenz gemäß der Global Crossing-Pleite eindrucksvoll zurückgewiesen. Vorstandschef Bernhard Ebbes habe die Gerüchte mit der Aussage zurückgewiesen, dass er zwar 198,7 Mio. US-Dollar Verbindlichkeiten in Obligationen habe, aber keine Aktien verkaufen müsse, da sich das Unternehmen bis zu 155 Mio. US-Dollar für die Nachschusspflicht geliehen habe.

Die Quartalsergebnisse hätten zwar unterhalb der Erwartungen gelegen, hätten aber gezeigt, dass sich das Unternehmen relativ zur Gesamtbranche sehr gut halte, wenngleich die Margenprobleme im Festnetzgeschäft den Umsatz sowie das Ergebnis bei MCI deutlich belastet hätten.

Die WorldCom Group habe im 4. Quartal einen Gewinn je Aktie von 13 Cent erwirtschaftet. Im Vergleich dazu hätten im Vorjahr noch 20 Cent verbucht werden können, die Marktteilnehmer hätten im Vorfeld mit einem leicht besseren Ergebnis von 14 Cent/Aktie gerechnet. Nicht erfüllen können habe WorldCom die eigenen Umsatzprognosen für das 4. Quartal. Auch für 2002 habe das Unternehmen die Schätzungen hinsichtlich des Umsatzwachstums reduzieren müssen. WorldCom rechne nun nur noch mit einer Umsatzsteigerung im mittleren 1-stelligen Bereich. Bislang sei man von einem Umsatzzuwachs im hohen 1-stelligen Bereich ausgegangen gewesen.

Wesentlicher jedoch in der aktuellen Marktverfassung sei die finanzielle Situation. Alleine in 2002 werde WorldCom einen Free Cash Flow von 1 Mrd. US-Dollar erwirtschaften können. Der Buchwert der Aktie notiere zum 31.12.2001 bei 18,76 US-Dollar. Auf Basis der reduzierten Gewinnschätzungen von 75 Cent/Aktie, die am unteren Ende der Spanne lägen, sei die Aktie mit einem KGV von 10 auf Basis der 2002er Gewinne bewertet und biete somit Aufwertungspotenzial. Die Aktie sei lediglich aufgrund der Unsicherheit hinsichtlich der Bilanzpraktiken abgestraft worden. Diese Unsicherheit sollte jedoch nun vertrieben sein.

Fundamental sei der Titel sehr solide und biete nach dem Kurssturz der letzten Woche eine antizyklische Kaufgelegenheit. WorldCom verfüge über einen großen Kundenstamm und habe zuletzt neue Kunden gewinnen können, die nach den Schreckensnachrichten aus dem Telekomsektor zu Qualitätsunternehmen zurückkehren würden und dafür auch höhere Preise akzeptieren würden, wenngleich die Margen von WorldCom weiter unter Druck bleiben würden.

Die Analysten der SEB reduzieren zwar ihr Kursziel für die WorldCom-Aktie von 14,50 US-Dollar auf 12 US-Dollar, das Rating lautet aber "strong buy".