Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von QSC (ISIN DE0005137004/ WKN 513700) zu halten.

Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal 2008 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 26% auf 100,2 Millionen Euro steigern können. Das EBITDA habe sich gleichzeitig um 30% auf 14,2 Millionen Euro verbessert. Die EBITDA-Marge habe sich somit auf 14% erhöht. Nach Anschreibungen in Höhe von 15 Millionen Euro habe sich das Konzernquartalsergebnis schließlich auf -1,5 Millionen Euro belaufen.

Getragen worden sei der Umsatzanstieg vom Bereich Wholesale/Reseller. So habe hier ein Umsatzanstieg um 69% auf 56,6 Millionen Euro verzeichnet werden können. Dabei habe der Konzern von der hohen Zahl neuer Teilnehmeranschlussleitungen profitiert. Im Bereich Produkte sei der Umsatz aber wegen des anhaltenden Preisdrucks in der konventionellen Sprachtelefonie vor allem bei Privatkunden allerdings um 17% auf 25,3 Millionen Euro gesunken. Im Segment Managed Services habe hingegen die wachsende Nachfrage nach IP-VPN-Lösungen und netznahen Dienstleistungen zu einem Umsatzanstieg um 17% auf 18,3 Millionen Euro geführt.

Die vorgelegten Zahlen hätten auf der Ertragsseite insgesamt über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei habe vor allem die Entwicklung im Bereich Wholesale/Reseller überzeugt. Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung nun mit einem Umsatz von mehr als 405 Millionen Euro und einem EBITDA von über 60 Millionen Euro. Zuvor sei das Management der Gesellschaft nur von einem Umsatz am oberen Ende der Spanne zwischen 385 und 405 Millionen Euro sowie einem EBITDA am oberen Ende der Spanne zwischen 50 und 60 Millionen Euro ausgegangen. Das Konzernergebnis solle ausgeglichen ausfallen. Auf Basis der Zweitquartalszahlen würden die Planvorgaben insgesamt erreichbar erscheinen.

Beim Freitagsschlusskurs von 2,17 Euro erscheine das Unternehmen insgesamt weiterhin ausreichend bewertet. Als Risikofaktor für die weitere Geschäftsentwicklung sehe man auch einen nicht auszuschließenden Verlust von freenet und Hansenet als Wholesale-Großkunden.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von QSC zu halten. (Analyse vom 11.08.2008) (11.08.2008/ac/a/t)