Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Frank Laser, stuft die Aktie von Wacker Construction (ISIN DE000WACK012/ WKN WACK01) von "kaufen" auf "halten" herab.

Wacker Construction habe gestern nach Marktschluss mit der Veröffentlichung der vorläufigen Zahlen für das 2. Quartal 2008 eine signifikante Gewinnwarnung veröffentlicht.

Während der April noch ein guter Monat mit zufriedenstellender Nachfrage sowohl nach Baugeräten als auch kompakten Baumaschinen gewesen sei, sei das Auftragsverhalten für Baugeräte in den USA und Teilen Westeuropas im Mai und Juni erheblich zurückgegangen.

Dies sei mit hohen Investitionen in das Mietgeschäft des Unternehmens einhergegangen und habe somit die externen Umsatzmöglichkeiten begrenzt. Als Folge daraus hätten die Q2-Zahlen unter den Erwartungen gelegen.

In Erwartung einer anhaltend schwachen Nachfrage habe Wacker die Guidance für das Geschäftsjahr 2008 erheblich auf einen Umsatz von mehr als EUR 870 Mio. (alt: mehr als EUR 1 Mrd.) und einer EBIT-DA-Marge von mehr als 11% (alt: 17%) verringert.

Allerdings könne die Guidance als ein Worst-Case-Szenario angesehen werden, die auch eine schleppende Performance der kompakten Baumaschinen (nach guter Performance in H1) über die nächsten Monate einschließe.

Zwar sei die Wettbewerbsqualität weiterhin existent, der Gesamtmarkt für Baugeräte dürfte allerdings mit einer stark fallenden Nachfrage konfrontiert werden, von der alle Marktteilnehmer betroffen seien (auch Gewinnwarnungen bei den Wettbewerbern von Wacker). Die Gründe dafür seien vielfältig - schwacher US-Dollar, steigende Rohstoffpreise und die Folgen der Subprime Krise in den USA und Teilen Westeuropas.

Die Zahlen für 2008ff würden signifikant nach unten angepasst vor dem Hintergrund einer derzeit nicht vorhandenen Visibilität und der Reflektierung der aktuell schwierigen Marktsituation.

Da derzeit kein tatsächlicher Katalysator vorhanden ist und angesichts der Tatsache, dass 2008 sogar unter günstigeren Marktbedingungen ein Übergangsjahr für Wacker gewesen wäre (Fusion, Ausweitung Mietgeschäft), wird das Kursziel für die Wacker Construction-Aktie von 17 auf EUR 7 verringert (FCFY 08) und die Empfehlung auf "halten" (von "kaufen") reduziert, so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 01.08.2008) (01.08.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.