Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Krones (ISIN DE0006335003/ WKN 633500) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Halbjahr 2008 bekannt gegeben.

Demnach habe der Konzern in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 14,3% auf 1,2049 Milliarden Euro steigern können. Der Auftragseingang habe sich gleichzeitig um 12% auf 1,2425 Milliarden Euro erhöht. Der Vorsteuergewinn habe um 21,3% auf 91,8 Millionen Euro verbessert werden können. Die EBT-Marge sei somit um 0,4 Prozentpunkte auf 7,6% gestiegen. Der Nachsteuergewinn habe schließlich mit 62,4 Millionen Euro oder 1,98 Euro je Aktie um 31,1% über dem entsprechenden Vorjahresniveau gelegen.

Die vorgelegten Zahlen hätten knapp über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei habe der Konzern von einer zunehmenden Nachfrage nach Komplettlösungen profitiert. Vor allem internationale Getränkekonzerne mit neuen Fabriken in Osteuropa, Asien und Afrika würden dabei auf das Full-Service-Angebot von Krones zurückgreifen. Als positiv werte man es zudem, dass sich der Auftragsbestand deutlich um 126,1 Millionen Euro auf 928,4 Millionen Euro erhöht habe.

Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatz von über 2,3 Milliarden Euro und einer im Vergleich zum Vorjahr verbesserten Vorsteuergewinnmarge (2007: 7,1%). Der Nachsteuergewinn solle sich wegen der Reform des deutschen Körperschaftssteuergesetzes überproportional erhöhen. Auf Basis der Halbjahreszahlen und des guten Auftragsbestandes würden die Planzahlen leicht erreichbar erscheinen.

Die weiteren Geschäftsaussichten des Konzerns beurteile man ebenfalls als positiv. In Anbetracht des steigenden Wohlstandes in den Schwellenländern sehe man in den kommenden Jahren noch hohe Wachstumspotenziale für den Konzern. Kurzfristig könne zwar nicht ausgeschlossen werden, dass sich die deutlich nachlassende gesamtwirtschaftliche Dynamik auch negativ auf die Geschäftstätigkeit von Krones auswirken werde, allerdings werde der Konzern hiervon wahrscheinlich nicht so stark betroffen sein wie der gesamte Maschinenbausektor.

Beim gestrigen Schlusskurs von 55,81 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 14 in Anbetracht der langfristig weiterhin guten Geschäftsaussichten relativ moderat bewertet. Der Konzern werde wahrscheinlich in den kommenden Jahren vor allem weiter von einer guten Entwicklung in den Schwellenländern profitieren. Auf Basis der Halbjahreszahlen sehe man die Möglichkeit, dass der Konzern mit den Neunmonatszahlen seine Gesamtjahresprognose noch leicht erhöhen werde.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Krones zu akkumulieren. (Analyse vom 29.07.2008) (29.07.2008/ac/a/d)