Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Scott Weldon, bewertet die Adecco-Aktie (ISIN CH0012138605/ WKN 922031) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy".

Die Analysten hätten ihre Schätzungen zum Gewinn je Aktie um 6% nach unten korrigiert, um den langsamer werdenden Wachstumstrends in den Jahren 2008 und 2009 Rechnung zu tragen, auf die sowohl externe Konjunkturindikatoren als auch die jüngsten Meldungen von Adeccos Konkurrenten hindeuten würden. Ihr 12-Monats-Kursziel würden sie von CHF 95 auf CHF 85 je Aktie senken. Adecco werde am Dienstag, 12. August das Ergebnis für das 2. Quartal 2008 veröffentlichen.

Die Arbeitsmarktstatistiken würden zum Ende des 2. Quartals auf Adeccos größten Märkten Frankreich und USA für das gesamte 2. Quartal kontinuierlich rückläufige Wachstumsraten für Zeitarbeit zeigen, und die neuesten Meldungen von Manpower und Kelly Services würden keinen Anlass bieten, auf eine Verbesserung im 3. Quartal zu hoffen. Die Analysten würden aufgrund schlechterer Konjunkturaussichten ihre Gewinnprognosen für Adecco um -3% für das Geschäftsjahr 2008E und um -6% für die Geschäftsjahre 2009 und 2010 reduzieren. Adecco lege am 12. August die Zahlen für das 2. Quartal vor. Die Analysen würden einen Umsatz von EUR 5.322 Mio. (ein Plus von 1%), einen Betriebsgewinn von EUR 234 Mio. (4,4% EBIT-Marge) und einen Reingewinn von EUR 154 Mio. (+2,9% gegenüber Vorjahr) prognostizieren.

Trotz der herabgestuften Schätzungen scheine Adecco nach wie vor deutlich unterbewertet. Bei einer prognostizierten PE-Ratio von 7,6 werde Adecco zu einem Abschlag von 20% gegenüber Manpower und deutlich unter dem historischen Durchschnitt von 13 bis 20 gehandelt.

Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrer "buy"-Empfehlung für die Adecco-Aktie fest. Ihr neues Kursziel von CHF 85 je Aktie beruhe auf einer 12-Monats-PE-Ratio von 12,4. (Analyse vom 25.07.2008) (25.07.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.