Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Marc Schwammbach, empfiehlt weiterhin, die Vorzugsaktien von Sartorius (ISIN DE0007165631/ WKN 716563) zu kaufen.

Die Gesellschaft werde am 29. Juli Zahlen für das zweite Quartal 2008 bekannt geben. Da die Übernahme von Stedim Biotech erst zum 29. Juni 2007 erfolgt sei, verzeichne Sartorius im ersten Halbjahr 2008 wegen dieses Akquisitionseffektes einen deutlichen Anstieg bei Umsatz und Ertrag. Der schwache USD werde sich aber negativ auf die Wachstumsraten auswirken. Zudem werde die Entwicklung entscheidend davon abhängen, ob die Biotechnologiesparte weiter unter dem schwierigen Marktumfeld in Nordamerika leide oder ob es bereits erste Zeichen der Besserung gebe.

Bei konstanten Währungen erwarte das Unternehmen für das Gesamtjahr 2008 auf Konzernebene einen pro forma Umsatzanstieg um 9%. Die EBITA-Marge solle sich bei Unterstellung eines USD/Euro-Wechselkurses von 1,40 auf rund 12% verbessern. Die im ersten Quartal 2008 erreichten Wachstumsraten und Margen hätten unter den für das Gesamtjahr genannten Zielwerten gelegen. Das sei vor allem mit der Marktschwäche in Nordamerika begründet worden.

Da man nur mit einer langsamen Verbesserung auf dem amerikanischen Markt rechne, gehe man davon aus, dass die Wachstumsraten auch im zweiten Quartal hinter den für das Gesamtjahr erwarteten Werten zurückbleiben würden. So würden die Analysten für das Q2 auf pro-forma-Basis mit einem Umsatzanstieg um 2,9% auf 165,8 Millionen Euro und einem EBITA-Zuwachs um 3,8% auf 17,9 Millionen Euro rechnen.

Man gehe davon aus, dass die Nachfrage vor allem in der Biotechnologie im zweiten Halbjahr wieder verstärkt anziehen werde. Daher würden die Analysten ihre Schätzungen für das Gesamtjahr weiter als erreichbar ansehen. Die Aktie sei mit einem KGV 2009e von 8,8 im Vergleich zu den Wettbewerbern günstig bewertet. Das Kursziel werde weiterhin bei 30 Euro gesehen.

Die Analysten der Nord LB empfehlen weiterhin, die Aktien von Sartorius zu kaufen. (Analyse vom 25.07.2008) (25.07.2008/ac/a/nw)