Zürich (aktiencheck.de AG) - Markus Metzger, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Basilea (ISIN CH0011432447/ WKN A0B9GA) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.

Basilea habe heute Morgen Ergebnisse für das 1. Halbjahr 2008 über den Erwartungen der Analysten veröffentlicht. Das erfreuliche Resultat sei vor allem auf unerwartet niedrige F&E-Kosten zurückzuführen.

Der Gesamtumsatz habe mit CHF 5 Mio. im Rahmen der Erwartungen der Analysten gelegen. Darin enthalten seien die Abschreibungen von Voraus- und Meilensteinzahlungen gewesen, die Basilea von J&J für die Allianz bei Ceftobiprole erhalten habe. Der operative Verlust habe sich auf CHF -73,1 Mio. belaufen und sei damit CHF 10 Mio. tiefer gewesen als von den Analysten erwartet. Die überraschend hohen Kosten für die Aktivitäten im Vorfeld der Markteinführung von Ceftobiprole und Alitretinoin seien durch die deutlich tieferen F&E-Aufwendungen mehr als wettgemacht worden. Der Reinverlust von CHF -68 Mio. sei daher um CHF 11 Mio. geringer ausgefallen, als die Analysten erwartet hätten.

Zu den früher in Aussicht gestellten Kosten für das Geschäftsjahr 2008 (CHF 18 bis 19 Mio. pro Monat) sei nichts Neues gemeldet worden. Die Analysten würden es für wahrscheinlich halten, dass die Kostenprognose für das Gesamtjahr noch gesenkt werde (tiefere Kosten). Der Grund seien die unerwartet tiefen F&E-Aufwendungen und die Verzögerung der FDA-Zulassung für Ceftobiprole (geringere Verkaufskosten). Doch angesichts der übermäßig ehrgeizigen Umsatzprognosen der Analysten für das Geschäftsjahr 2008 dürfte ihre Erhöhung der Schätzungen für das Geschäftsjahr 2008 nur bescheiden ausfallen (5 bis 10%).

Die Daten für das 1. Halbjahr 2008 hätten die Schätzungen der Analysten übertroffen, und sie würden mit einer besseren Kostenprognose für das Geschäftsjahr 2008 (niedrigere Aufwendungen) rechnen. Dies dürfte zu einer Aufbesserung ihrer Gewinnschätzungen für das Geschäftsjahr 2008 um etwa 10% (indikative Angabe) führen. Dies sei gewiss eine positive Nachricht.

Gleichzeitig würden die Analysten jedoch befürchten, dass ihr Zeitplan für die Markteinführung und die vorgesehene Vertriebssteigerung bei den Hauptprojekten zu optimistisch seien. Deshalb würden sie bei ihrem Kursziel ein Abwärtspotenzial von etwa 5 bis 10% erkennen. Gleichwohl verfüge die Aktie über ein Aufwärtspotenzial (2009 Markteinführung zweier Produkte). Nach Ansicht der Analysten sei damit allerdings lediglich ein Stand von rund CHF 215 bis 225 zu erreichen.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Basilea mit "hold". Das Kursziel werde bei CHF 236 gesehen. (Analyse vom 25.07.2008) (25.07.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.