Berlin (aktiencheck.de AG) - Dr. Dung Tran Dinh, Analyst der Landesbank Berlin, stuft die Aktie von Bridgestone (ISIN JP3830800003/ WKN 857226) unverändert mit "halten" ein.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr (GJ) 2007 (per Ende Dezember 2007) habe Bridgestone trotz der hohen Belastung durch gestiegene Rohstoffpreise (Gummi, Rohöl, Stahlgürtel usw.) ein hervorragendes Ergebnis präsentiert. Das Unternehmen habe einen Anstieg des konsolidierten Umsatzes um 13% auf JPY 3.390 Mrd. ausgewiesen. Der operative Gewinn sei um 31% auf JPY 249,9 Mrd. gestiegen. Der Nettogewinn habe sogar um 55% auf JPY 131,6 Mrd. (rund EUR 793 Mio.) im Vergleich zum Geschäftsvorjahr zulegen können.

Alle diese Zahlen hätten deutlich höher als die Prognosen der Analysten gelegen. In der Reifensparte, die rund 80% des gesamten Umsatzes ausmache, habe Bridgestone die Einnahmen um 15% auf JPY 2.756 Mrd. und den operativen Gewinn um 55,9% auf JPY 195 Mrd. erhöht, während in den anderen Produktsegmenten nur ein Gewinnzuwachs um 6% auf JPY 54,7 Mrd. erzielt worden sei.

Besonders in Europa (13,3% des gesamten Umsatzes) habe Bridgestone mit deutlich gestiegenem Absatz 23% höhere Einnahmen auf JPY 516 Mrd. Fverbucht. Hier sei der operative Gewinn um 16% auf JPY 17,2 Mrd. gestiegen. Auch im Heimatmarkt Japan (33,7% des Umsatzes), der im vergangenen GJ noch einen Gewinnrückgang um 15% habe verbuchen müssen, habe der Konzern einen Anstieg des operativen Gewinns um 25% auf JPY 147 Mrd. verzeichnen können.

In den USA (39% des gesamten Umsatzes) habe Bridgestone u.a. wegen des schwachen Yen einen Anstieg des operativen Gewinns um 23% auf JPY 51,5 Mrd. erzielt. Hier erhöhe sich der Umsatz um 13% auf JPY 1.515 Mrd. Einen kräftigen Gewinnzuwachs um 24% auf JPY 37,6 Mrd. habe Bridgestone in den Schwellenländern (Umsatzanteil: 14%) verbucht. Das Unternehmen zahle für das GJ 2007 insgesamt eine Dividende in Höhe von 26 Yen pro Aktie, nach 24 Yen im Geschäftsvorjahr.

Im ersten Quartal des laufenden GJ 2008 (per Ende Dezember 2008) habe Bridgestone aufgrund gestiegener Rohstoff- und Energiekosten und ungünstiger Wechselkurse einen Rückgang des Nettogewinns um 18% auf JPY 22,9 Mrd. gemeldet. Bei einem Umsatzzuwachs um 4% auf JPY 328,8 Mrd. habe sich der operative Gewinn leicht um 2% auf JPY 52,4 Mrd. erhöhen können.

Für das laufende GJ 2008 (per Ende Dezember 08) erwarte Bridgestone angesichts der bleibenden Belastungsfaktoren (steigende Rohstoffpreise, drohende Rezessionsgefahr in den USA, Dollar-Schwäche) und eines ungünstigen Ergebnisses im 1. Quartal. eine deutliche Verschlechterung der Ertragslage. Bei einem Umsatzzuwachs um 5% auf JPY 3,567 Bio. prognostiziere das Unternehmen einen Rückgang des operativen Gewinns um 22% auf JPY 195 Mrd. Besonders in Japan (-44%) und in den USA (-9%) rechne Bridgestone mit deutlich schwächeren Gewinnen. Das konsolidierte Nettoergebnis dürfte um 32% auf JPY 90 Mrd. (rund EUR 542 Mio.) zurückgehen.

Vor dem Hintergrund der erwarteten hohen Kosten bei Gummi, Rohöl und anderen Materialien und der rückläufigen Nachfrage in den USA und Japan habe Bridgestone für das GJ 2008 (per Ende Dezember 2008) eine enttäuschende Gewinnprognose veröffentlicht. Doch ab 2009 prognostiziere die Mehrheit der Analysten u.a. auch wegen der ehrgeizigen Unternehmensziele (z.B. weltweit die Nr. 1 zu sein und bis 2012 den operativen Gewinn zu verdoppeln) eine gute Gewinnentwicklung.

Aufgrund der positiven Gewinnerwartung für die nächsten Geschäftsjahre und der günstigen Bewertung (KGV 2008e: 15,85; 2009e: 11,94; 2010e: 9,59) wollen die Analysten der Landesbank Berlin ihre "halten"-Empfehlung für die Bridgestone-Aktie weiter beibehalten. (Analyse vom 13.06.2008) (13.06.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.