Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Scott Weldon, bewertet die Adecco-Aktie (ISIN CH0012138605/ WKN 922031) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy".

Adecco habe vermeldet, das im November 2007 initiierte Aktienrückkaufsprogramm im Umfang von EUR 400 Mio. abgeschlossen zu haben. In dessen Verlauf habe Adecco 11.488.000 seiner Aktien zurückgekauft (d. h. 6.07% der insgesamt emittierten Aktien). Der durchschnittliche Rückkaufspreis pro Aktie habe bei CHF 57,32 gelegen. Die rückgekauften Aktien sollten für künftige Akquisitionen oder zur Minimierung eines möglichen Verwässerungseffekts im Zusammenhang mit der ausstehenden Wandelanleihe verwendet werden.

Der Abschluss des Rückkaufprogramms komme nicht überraschend, da bereits im März bereits mehr als die Hälfte der Aktien zurückgekauft worden sei. Zudem habe das Unternehmen angegeben, das gesamte Programm noch 2008 abschließen zu wollen. Nach dem bis dahin erfolgten Aktienrückkauf hätten die Analysten die noch ausstehenden Aktien auf 175 Mio. geschätzt, verglichen mit geschätzten 185 Mio. für 2007.

Die Reduktion der Gesamtzahl der emittierten Aktien sei bereits in die EPS-Prognose der Analysten miteinberechnet worden. Die meisten der Konsensprognosen scheinen allerdings noch auf dem per 31. Dez. 2007 im Umlauf befindlichen Aktienvolumen zu basieren (Konsensdurchschnitt: 183 Mio. Aktien), so dass wir hier eine Anpassung bzgl. der Konsens-EPS-Prognosen von ca. +4% für möglich halten, so die Analysten von Vontobel Research.

Adecco notiere derzeit bei einem P/E 2009E von 7,4 (VontE); die Konsens-EPS-Prognose liege bei 8,4, verglichen mit 10 für Konkurrent Manpower.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Adecco-Aktie mit "buy". Das Kursziel werde bei CHF 95 gesehen. (Analyse vom 01.07.2008) (01.07.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.