Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien der Deutschen EuroShop (ISIN DE0007480204/ WKN 748020) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2008 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 19% auf 26,9 Millionen Euro steigern können. Das EBIT habe sich gleichzeitig um 20% auf 22,5 Millionen Euro verbessert. Das Bewertungsergebnis sei aufgrund von unrealisierten Währungsgewinnen von -0,1 Millionen Euro auf 1,8 Millionen Euro erhöht worden. Der Vorsteuergewinn habe sich von 8,5 Millionen Euro auf 12,3 Millionen Euro verbessert. Der Konzerngewinn sei schließlich von 6,3 Millionen Euro im Vorjahresquartal auf nunmehr 10,2 Millionen Euro oder 0,30 Euro je Aktie gestiegen.

Die vorgelegten Zahlen seien erwartungsgemäß positiv ausgefallen. Dabei habe der Konzern deutlich von der Eröffnung der Galeria Baltycka und der Stadt-Galerie Hameln profitiert. Die Umsatzerlöse der Bestandsobjekte hätten sich ebenfalls um 2,2% verbessert.

Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatz zwischen 110 und 113 Millionen Euro, einem EBIT zwischen 90 und 92 Millionen Euro und einem Vorsteuergewinn ohne Bewertungsergebnis zwischen 43 und 45 Millionen Euro. Auf Basis der Erstquartalszahlen erscheine die Zielvorgabe erreichbar. Im weiteren Jahresverlauf werde der Konzern voraussichtlich auch von der Eröffnung der Stadt-Galerie in Passau profitieren. Diese solle planmäßig im Herbst 2008 erfolgen. Dabei seien bereits mehr als 95% der Ladenflächen an Einzelhandelsunternehmen vermietet.

Vor dem Hintergrund wieder attraktiverer Preise erscheine es zudem wahrscheinlich, dass der Konzern im laufenden Jahr neue Investments tätigen werde. Dabei habe sich das Unternehmen ein Investitionsziel von 150 bis 200 Millionen Euro gesetzt.

Beim gestrigen Schlusskurs von 26,60 Euro werde das Unternehmen leicht unter dem Niveau des Ende 2007 erreichten Net Asset Value bewertet. In diesem Zusammenhang erscheine die Aktie vor dem Hintergrund der Eröffnungen der Galeria Baltycka und der Stadt-Galerie Hameln sowie der für den Herbst geplanten Eröffnung der Stadt-Galerie in Passau weiterhin relativ moderat bewertet. Insgesamt sehe man bei einem Investment in die Aktie noch ein positives Chance-Risiko-Verhältnis.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Deutschen EuroShop zu akkumulieren. (Analyse vom 05.06.2008) (05.06.2008/ac/a/d)