Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Andreas Wolf, stuft die Aktie von AC-Service (ISIN DE0005110001/ WKN 511000) unverändert mit "kaufen" ein.

AC-Service habe mitgeteilt, den Verkaufsprozess für die zum Verkauf stehende Tochtergesellschaft ACCURAT abgeschlossen zu haben. Das Entkonsolidierungsdatum dürfte im zweiten Quartal 2008 liegen.

Der belgische Investor SD Worx zahle den überwiegenden Teil des Kaufpreises von insgesamt EUR 10,1 Mio. sofort in bar. Ein geringerer aber nicht näher bezifferter Teil werde als Sicherheit für mögliche Garantiefälle auf einem Treuhandkonto hinterlegt. Üblicherweise würden die Mittel in vergleichbaren Fällen nach ca. 1 bis 3 Jahren ausgezahlt.

Der dem Verkaufspreis zugrunde liegende Multiplikator von ca. 10xEV/EBIT sei als attraktiv zu bezeichnen und spiegele die strategische Bedeutung des Investments für SD Worx wider.

Durch den Verkauf dürfte bei AC-Service das Ergebnis aus den aufgegebenen Geschäftsbereichen in 2008e bei rund EUR 3,3 Mio. liegen und damit EUR 1,7 Mio. bzw. ca. EUR 0,30 je Aktie höher ausfallen als bisher erwartet. Die EPS-Schätzungen 2008e seien entsprechend auf EUR 0,84 angehoben worden. Zudem führe die deutliche Erhöhung des Bestandes der liquiden Mittel zur Schaffung des notwendigen bilanziellen Freiraums, um die für 2008 geplanten Erweiterungsinvestitionen in Höhe von ca. EUR 8 Mio. durchführen zu können.

Der künftige Newsflow dürfte insbesondere von der erwarteten Refinanzierung des als kurzfristig ausgewiesenen Darlehens (ca. EUR 11 Mio.) determiniert sein. Die erfolgte Veräußerung von ACCURAT sollte dieses Vorhaben beschleunigen und aufgrund eines niedrigeren Net-Gearing zu attraktiveren Konditionen führen.

Das Kursziel auf Basis eines DCF-Modells sei aufgrund des über den Erwartungen liegenden Verkaufspreises von EUR 6,00 auf EUR 6,30 angehoben worden.

Das Rating "kaufen" für die AC-Service-Aktie wird bestätigt, so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 21.05.2008) (21.05.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.