New York (aktiencheck.de AG) - Melanie A. Flouquet und Corinna Beckmann, Analystinnen von J.P. Morgan Securities, stufen die Aktie des italienischen Unternehmens Bulgari (ISIN IT0001119087/ WKN 896275) mit "neutral" ein.

Bulgari habe am 15. Mai nach Börsenschluss die Ergebnisse des ersten Quartals 2008 vorgelegt. Die Zahlen seien schwächer als erwartet ausgefallen. Vor allem der EBIT-Rückgang von 15% auf 22 Mio. EUR habe enttäuscht, so habe man bei J.P. Morgan Securities mit einem EBIT von 29 Mio. EUR gerechnet, während die Konsensschätzung bei 27 Mio. EUR gelegen habe. Die Differenz zu den Prognosen sei in erster Linie auf höhere SG&A-Ausgaben und auf unerwartet niedrige Umsätze zurückzuführen. Bei der Umsatzentwicklung hätten vor allem der italienische und japanische Markt sowie die Schmucksparte enttäuscht.

Infolge unerwartet geringer Umsätze und höherer SG&A-Ausgaben seien die EBIT-Schätzungen von J.P. Morgan Securities für die Geschäftsjahre 2008 und 2009 um 4% auf 180 Mio. EUR respektive um 5% auf 207 Mio. EUR gesenkt worden. Damit bewege man sich nun am unteren Ende der Unternehmensvorgaben. Die EPS-Prognosen von J.P. Morgan Securities würden für 2008 und 2009 auf 0,54 EUR respektive 0,60 EUR lauten, so dass sich ein 2008-KGV von 14,8 und ein 2009-KGV von 13,5 ermitteln lasse. Das Kursziel werde von 9,00 EUR auf 8,00 EUR reduziert.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von J.P. Morgan Securities den Anteilschein von Bulgari mit "neutral". (Analyse vom 16.05.08) (16.05.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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