Wien (aktiencheck.de AG) - Martina Valenta, Analystin der Erste Bank, stuft die Aktie von Mayr-Melnhof (ISIN AT0000938204/ WKN 890447) weiterhin mit "akkumulieren" ein.

Die Q1-Zahlen hätten umsatzmäßig mit einem Plus von 8% auf EUR 453 Mio. im Rahmen der Analystenerwartungen gelegen, hätten jedoch den Konsensus auf Ebene des Jahresüberschusses verfehlt, da Einmaleffekte hier dämpfend gewirkt hätten. Die operative Marge habe aufgrund unverändert hoher Rohstoffpreise und eines veränderten geographischen Umsatzmix mit 9,8% nicht ganz auf dem Vorjahresniveau gehalten werden können. Der Jahresüberschuss von EUR 27 Mio. (Q1 07: EUR 28,4 Mio.) sei durch einen negativen Nettoeffekt von EUR 2,6 Mio. gedrückt worden (EUR 20 Mio. Ertrag aus dem Verkauf der Altpapierhandels sowie EUR 22,6 Mio. Aufwendungen aus der Stilllegung eines weniger effizienten Werkes in Bulgarien).

Der Ausblick für das 2. Quartal sei verhalten gewesen. Mayr-Melnhof erwarte ein Halbjahresergebnis unter dem Vorjahreswert. Hier sei jedoch auch die oben angeführte Einmalbelastung zu berücksichtigen. Mayr-Melnhof erwarte jedoch eine schwächere Nachfrage und anhaltenden Kostendruck. Im Kartonbereich werde daher im 2. Quartal der Fokus durch Maschinenstillstände auf Preisstabilität gelegt, wobei die Q1-Marge nicht ganz erreicht werden solle. Deutlich besser sei der Ausblick für den Packaging-Bereich, wo mit Marktanteils- und Produktivitätsgewinnen gerechnet werde.

Da die Analysten der Erste Bank in ihrem letzten Report bereits mit einer Abschwächung des Umfeldes gerechnet haben, sehen sie derzeit noch keinen Revisionsbedarf und bleiben bei ihrer "akkumulieren"-Empfehlung für die Aktie von Mayr-Melnhof mit dem Kursziel von EUR 76. (Analyse vom 16.05.2008) (16.05.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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