Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von DEUTZ (ISIN DE0006305006/ WKN 630500) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2008 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 18,4% auf 397 Millionen Euro steigern können. Der Motorenabsatz habe sich gleichzeitig um 14,3% auf 72.786 erhöht. Das EBIT habe sich um 36,8% auf 19,7 Millionen Euro verbessert. Die EBIT-Marge habe sich somit um 0,7 Prozentpunkte auf 5% erhöht. Der Nachsteuergewinn sei um 68,8% auf 13,5 Millionen Euro gestiegen. Der Auftragseingang habe sich allerdings leicht um 4,4 Millionen Euro auf 433,3 Millionen Euro reduziert.

Im Bereich Kompaktmotoren habe bei einem Anstieg der Zahl der verkauften Motoren um 13,4% auf 64.777 Stück der Umsatz um 18,2% auf 318,1 Millionen Euro verbessert werden können. Dabei habe die Gesellschaft von einer gestiegenen Nachfrage nach Motoren mit vier bis acht Liter Hubraum profitiert. Das EBIT habe sich gleichzeitig um 12,2% auf 10,1 Millionen Euro verbessert. Im Segment Customised Solutions, das vor allem das Geschäft mit luftgekühlten Motoren und Motoren mit mehr als acht Liter Hubraum umfasse, habe bei einem Anstieg der verkauften Motoren um 22,4% auf 8.009 Einheiten der Umsatz um 19,2% auf 78,9 Millionen Euro verbessert werden können. Das EBIT habe sich gleichzeitig auch vor dem Hintergrund des Entfalls von Anlaufkosten aus der Produktionsverlagerung um 76,9% auf 9,2 Millionen Euro erhöht. Dabei habe sich aber auch der anhaltend hohe Anteil des Servicegeschäfts positiv auf das Ergebnis ausgewirkt.

Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Positiv werte man aber die erreichte Verbesserung der Ertragsmarge. Die Gesellschaft habe von einer weiter hohen Nachfrage nach Dieselmotoren profitiert. Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatzwachstum zwischen 10 und 15% und einer Verbesserung der EBIT-Marge auf rund 7%. Die Zahl der verkauften Motoren solle sich auf über 300.000 erhöhen. Insgesamt würden die geplanten Umsatz- und Absatzzahlen auf Basis der Erstquartalszahlen erreichbar erscheinen. Die anvisierte EBIT-Marge erscheine allerdings ambitionierter. Über das Joint Venture DEUTZ Dalian werde das Unternehmen auch deutlich von der Dynamik in der Wachstumsregion Asien profitieren.

Beim Freitagsschlusskurs von 7,17 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 11 weiterhin relativ moderat bewertet. Als Risikofaktoren für die weitere Geschäftsentwicklung sehe man neben der wahrscheinlichen Eintrübung des gesamtwirtschaftlichen Umfeldes auch vor dem Hintergrund der sich verschärfenden Emissionsstandards in Europa und den USA wahrscheinlich steigende Forschungs- und Entwicklungskosten.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von DEUTZ zu akkumulieren. (Analyse vom 05.05.2008) (05.05.2008/ac/a/d)