Weiding (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "neue märkte Supertrade" stufen die euromicron-Aktie (ISIN DE0005660005/ WKN 566000) mit "strong buy" ein.

Einer der interessantesten Small Caps sei derzeit euromicron, zumal wegen der Hauptversammlung am 12. Juni eine Dividende von 80 Cent je Aktie anstehe. Der baldige Geldregen sei jedoch kein Einmaleffekt. Bereits im vergangenen Jahr hätten die Anleger eine Ausschüttung in Höhe von immerhin 70 Cent je Aktie erhalten. Wegen der starken Kurskorrektur bei gleichzeitiger Erhöhung der Dividende um 14% im Vergleich zum Vorjahr sei die Dividendenrendite auf aktuell 5,6% geklettert.

Auch in Zukunft plane CEO Dr. Späth mit einer "ergebnisorientierten Ausschüttung und Dividendenkontinuität". Der erfahrene Firmenlenker setze ebenfalls auf den Small Cap und habe Ende letzten Jahres 5.000 Stück zu 17 Euro gekauft - also deutlich höher als die Aktie derzeit notiere. Von Unternehmensseite würden Aktienrückkäufe hinzukommen.

euromicron sei nicht nur preiswert, sondern verfüge über ein ebenso attraktives Geschäftsmodell: Das Frankfurter Unternehmen sei ein führender Lösungsanbieter für Sicherheitsnetzwerke in der Lichtwellenleitertechnologie. Mit Zugangskontrollsystemen mondernster Art und Videoüberwachung auf Internetbasis ermögliche die Gesellschaft ein lückenloses Zugangs- und Raumüberwachungssystem in Echtzeit. Für Sicherheitslösungen für öffentliche Plätze sei euromicron ebenso ein kompetenter Lösungsanbieter.

Die Akquisitionsstrategie sei aggressiv: Im Juni 2007 habe die Gruppe mit der Komplettübernahme der Cteam Consulting & Anlagebau aus Österreich mit der Kompetenz Mobilfunktechnik ihre bisher größte Akquisition realisiert. Im November vergangenen Jahres sei die Komplettübernahme der LAN-TECHNIK GmbH und der Delwave Distribution GmbH gefolgt. Beide Unternehmen würden den Konzern im Bereich der Netzwerktechnik verstärken.

Der Konzernumsatz sei in 2007 im Vergleich zum Vorjahr um 18% auf 137 Mio. Euro, das EBIT um 56% auf 12 Mio. Euro und der Gewinn um 59% auf 7 Mio. Euro geklettert. Trotz des starken Wachstums achte das Management auf die Ausgaben. So seien die Holdingkosten von 2,4 auf 2,5 Mio. Euro weit unterproportional angestiegen. Die Aufwendungen für Übernahmen seien von 2,8 auf 1,8 Mio. Euro rückläufig gewesen. Für 2008 plane das Management einen Umsatz von rund 200 Mio. Euro bei einem EBIT von 16,5 bis 19,0 Mio. Euro. In 2010 solle dann die 300 Mio. Euro-Umsatzmarke fallen mit dem gleichzeitigen Ziel, dass bis dahin sämtliche DAX-Werte als Kunden gewonnen würden (aktuell: 20 DAX-Werte).

Der Grund für den Kurseinbruch in den vergangenen Monaten: Die Nord LB habe für einen Kunden Aktien zusammengekauft und sei nun mit 19,9% Hauptaktionärin. Angeblich habe dieser Kunde die Paketannahme verweigert. Da sich das Marktumfeld jedoch wieder verbessert habe und Branchenkenner die Qualität des Geschäftsmodells und des Managements sehr wohl schätzen würden, würden die Experten davon ausgehen, dass sich derzeit Schnäppchenjäger für das Paket interessieren würden. Auf der Ergebnisseite rechne man für 2008, dass mindestens 2 Euro Gewinn je Aktie verdient würden.

Bei der Dividende für nächstes Jahr sei damit ein weiterer Anstieg von 80 Cent auf 1 Euro vorstellbar. Obwohl das Unternehmen seit Jahren im Umsatz, operativen Ergebnis und Nettogewinn zweistellig wachse, notiere die Aktie auf einem extrem günstigen Bewertungsniveau: Auf Basis 2008 werde der Wachstumswert mit einem KGV von unter 7, einem EBIT-Multiple von 3,5 bis 4 und einer Dividendenrendite von 7% gehandelt. Die Bewertung zum Buchwert (Buchwert je Aktie betrage 15 Euro) signalisiere ebenfalls eine deutliche Unterbewertung.

Da die Experten keine negativen Überraschungen seitens der Nord LB erwarten würden, liege in dem Nebenwert beträchtliches Nachholpotenzial vor. Bis zur Hauptversammlung könnte sich ein Kursanstieg bis auf 19 Euro einstellen. Das langfristige Kursziel der Experten liege bei 30 Euro, womit sich die Aktie vom jetzigen Kursniveau weg verdoppeln könnte.

Das Rating der Experten von "neue märkte Supertrade" lautet für die euromicron-Aktie "strong buy". (Ausgabe 2 vom 25.04.2008) (28.04.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.