New York (aktiencheck.de AG) - Kiri Vijayarajah, Analyst der Citigroup, stuft die Aktie von Hypo Real Estate (ISIN DE0008027707/ WKN 802770) unverändert mit "sell" ein und bestätigt das Kursziel von 17 EUR.

Der US-Finanzinvestor JC Flowers wolle bei Hypo Real Estate einsteigen. Es werde ein öffentliches Übernahmeangebot für rund 24,9 % der Aktien geben und pro Aktie sollten 22,50 EUR gezahlt werden. Auf den Dreimonatsdurchschnitt bedeute dies einen Kursaufschlag von 25,3%.

Das Angebot für die bestehenden Anteile führe nicht zu einer Zuführung von frischem Geld. Daher habe das hohe Verschuldungsniveau weiterhin Bestand. Der bestehe die Furcht vor einer zukünftigen Kapitalerhöhung auch weiter fort.

Investoren würden sich die Frage nach der Motivation von JC Flowers stellen, eine Beteiligung mit einem Bewertungsaufschlag gekauft zu haben. Versteckte Werte seien nur schwerlich zu erkennen, um die Aktie auf ein höheres Niveau zu bringen.

Auf Grund des CDO-Engagements und steigenden Finanzierungskosten sei die Hypo Real Estate gegenüber einem weiteren Abschwung an den Immobilienmärkten anfällig, was zu weiteren Kreditverlusten führen könnte.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von Hypo Real Estate weiterhin zu verkaufen. (Analyse vom 17.04.08)
(17.04.2008/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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