Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von BayWa (ISIN DE0005194062/ WKN 519406) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen 2007 den operativen Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 1,3% auf knapp 7,3 Milliarden Euro steigern können. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit habe sich gleichzeitig um knapp 30% auf 90,5 Millionen Euro erhöht. Der Jahresüberschuss sei schließlich um 25% auf 71,8 Millionen Euro oder 1,36 Euro je Aktie verbessert worden.

Im Bereich Agrar habe ein Umsatzanstieg um 16,4% auf 3,33 Milliarden Euro verzeichnet werden können. Dabei habe die Sparte Agrar, die den klassischen Agrarhandel mit landwirtschaftlichen Erzeugnissen und Betriebsmitteln umfasse, einen Umsatzanstieg um rund 24% auf 2,6 Milliarden Euro verzeichnet. Gleichzeitig sei das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit um 82% auf 46,7 Millionen Euro verbessert worden. Dabei habe die Gesellschaft von hohen Preisen und einer lebhaften Nachfrage nach Getreide profitiert. Zudem hätten auch die Umsätze von Pflanzenschutzmitteln, Saatgut und Futtermitteln deutlich über dem Vorjahresniveau gelegen.

Im Bereich Bau habe allerdings im Vergleich zum bereinigten Vorjahreswert ein Umsatzrückgang um 5% auf 1,68 Milliarden Euro hingenommen werden müssen. Dabei sei es besonders im Bereich Baustoffhandel zu einer Marktabschwächung gekommen. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit habe sich im Bereich Bau um 1,7 Millionen Euro auf 15 Millionen Euro verringert. Im Segment Energie habe sich bei einem Umsatzrückgang um 15% auf 1,8 Milliarden Euro ein Rückgang beim Vorsteuergewinn um 2,3 Millionen Euro auf 6,5 Millionen Euro ergeben. Dabei habe die Gesellschaft unter dem milden Winter 2006/2007 gelitten. Hierdurch sei die Nachfrage nach Wärmeenergie deutlich eingeschränkt worden. Im Bereich Sonstige Aktivitäten habe sich bei einem Umsatz von 432 Millionen Euro ein Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit von 24,1 Millionen Euro ergeben.

Die veröffentlichten Zahlen hätten insgesamt über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei habe die Gesellschaft deutlich von der sehr guten Geschäftsentwicklung im Bereich Agrar profitiert. Auch in den kommenden Quartalen rechne man mit weiter hohen Getreidepreisen bei einer gleichzeitig weiter lebhaften Nachfrage. Daher sehe man die weiteren Aussichten dieses Geschäftsbereichs als positiv an. Im Bereich Bau rechne man allerdings mit einem schwierigeren Marktumfeld. Im Bereich Energie erscheine vor dem Hintergrund eines kälteren Winters 2007/2008 eine leichte Erholung möglich.

Beim gestrigen Schlusskurs von 39,70 Euro erscheine das Unternehmen weiterhin relativ moderat bewertet. Die Gesellschaft verfüge über eine hohe Substanz und sei breit diversifiziert aufgestellt. Der Bereich Agrar werde sich voraussichtlich auch im laufenden Geschäftsjahr als Wachstumstreiber erweisen.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von BayWa zu akkumulieren. (Analyse vom 10.04.2008) (10.04.2008/ac/a/nw)