Hamburg (aktiencheck.de AG) - Torsten Klingner, Analyst von SES Research, bewertet die Heliad Equity Partners-Aktie (ISIN DE0006047293/ WKN 604729) unverändert mit "kaufen".

Heliad Equity Partners habe den Verkauf von rund 50% ihres Beteiligungsportfolios vereinbart. Käufer des Anteils sei die vom Finanzinvestor Greenpark Capital Ltd., London, finanzierte Holding Heliad Investments Ltd. Der Kaufpreis von EUR 47,6 Mio. (EUR 0,68 in bar je Heliad Equity Partners-Aktie) werde in mehreren Tranchen bezahlt. Greenpark erwerbe gleichmäßig 50% an den 14 wichtigsten bestehenden Beteiligungen. Das Closing der Transaktion sollte im 1. Halbjahr abgeschlossen sein. Greenpark investiere in Private Equity-Beteiligungen und verwalte Assets im Wert von rund EUR 1,3 Mrd.

Der Deal verdeutliche die Attraktivität des Heliad Equity Partners-Beteiligungsportfolios. Durch den Mittelzufluss verfüge Heliad Equity Partners wieder über eine komfortable Liquiditätsposition, um weitere Beteiligungen einzugehen. Mit Blick auf die im Rahmen der schwachen Kapitalmärkte attraktiveren Bewertungsniveaus dürfte Heliad Equity Partners antizyklisch günstige Beteiligungen erwerben können. Des Weiteren sei ein Aktienrückkaufprogramm von bis zu 10% geplant, dass auf der Hauptversammlung im April 2008 beschlossen werden solle. Zudem könnte Heliad Equity Partners in 2009 erstmalig eine Dividende zahlen.

Zum 02.04.2008 hätten die 14 Beteiligungen einen Wert von EUR 78,6 Mio. (SES Research erwartet) gehabt. Der Kaufpreis entspreche einem Wertansatz von EUR 95,2 Mio. des gesamten Portfolios. Dementsprechend sei ein Aufschlag von rund 20% auf den Portfoliowert bezahlt worden - nach dem Verkauf von blau Mobilfunk ein weiterer Beleg dafür, dass das Management nicht nur in der Lage sei, Beteiligungen günstig zu erwerben, sondern diese auch mit deutlichen Aufschlägen zu veräußern. Durch die Transaktion dürfte sich der NAV von EUR 1,22 auf etwa EUR 1,30 je Aktie erhöht haben, was die Bewertungseinschätzung der Analysten unterstreiche. Wichtig hierbei sei, dass jetzt über 50% des NAV's mit Cash unterlegt seien. Deshalb sollte sich der Discount zum NAV von rund 30% weiter reduzieren und dementsprechend der Aktienkurs weiter steigen (40% vor Ankündigung der Transaktion).

Die Analysten von SES Research bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die Aktie von Heliad Equity Partners mit dem Kursziel von EUR 1,30 je Aktie. (Analyse vom 04.04.2008) (04.04.2008/ac/a/nw)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.