Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research erhöht sein Rating für die Aktien von Tognum (ISIN DE000A0N4P43/ WKN A0N4P4) von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "kaufen".

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 bekannt gegeben.

Demnach habe der Konzern 2007 den Auftragseingang im Vergleich zum Vorjahr um 12% auf 3,107 Milliarden Euro steigern können. Der Umsatz habe sich gleichzeitig um 11,8% auf 2,835 Milliarden Euro verbessert. Das bereinigte EBIT sei um 81 Millionen Euro auf 390 Millionen Euro erhöht worden. Die Umsatzrendite sei somit um 1,6 Prozentpunkte auf 13,8% gestiegen. Der bereinigte Nachsteuergewinn sei von 138 Millionen Euro im Vorjahr auf nunmehr 199 Millionen Euro oder 1,58 Euro je Aktie erhöht worden.

Im Bereich mtu Engines habe bei einem Anstieg des Auftragseingangs um 10% auf 2,684 Milliarden Euro der Umsatz um rund 10% auf 2,416 Milliarden Euro verbessert werden können. Das bereinigte EBIT habe sich gleichzeitig um 28% auf 373 Millionen Euro erhöht. Dabei habe die Gesellschaft von einem Anstieg in den margenstarken Anwendungen Marine, Defence und After Sales profitiert. Im Bereich Tognum Onsite Energy Systems & Components habe vor dem Hintergrund des Kaufs der Katolight Corp. bei einem Zuwachs beim Auftragseingang um 29% auf 539 Millionen Euro der Umsatz um 36% auf 527 Millionen Euro gesteigert werden können. Das bereinigte Bereichs-EBIT habe sich gleichzeitig um 10 Millionen Euro auf 31 Millionen Euro verbessert.

Die veröffentlichten Zahlen seien erwartungsgemäß gut ausgefallen. Dabei habe die Gesellschaft vor allem von einer positiven Geschäftsentwicklung in Europa profitiert. Gleichzeitig habe aber auch in Nordamerika das Geschäftsvolumen deutlich erhöht werden können.

Für das laufende Geschäftsjahr 2008 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatzwachstum um 11 bis 13% und einer bereinigten Umsatzrendite zwischen 13 und 15%. Der bereinigte Gewinn je Aktie solle sich auf über 2 Euro erhöhen. Nach Ansicht der Analysten von AC Research würden die Planzahlen vor dem Hintergrund des starken Auftragseingangs zwar ambitioniert, aber erreichbar erscheinen. Als Risikofaktor für die weitere Geschäftsentwicklung sehe man dabei neben einer wahrscheinlichen Rezession in den USA auch eine zu erwartende deutliche wirtschaftliche Abkühlung in Europa. Des Weiteren seien auch Belastungen aus dem schwachen USD nicht auszuschließen.

Beim gestrigen Schlusskurs von 15,08 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von knapp 8 trotz der zunehmenden makroökonomischen Risiken nach den Kursverlusten der vergangenen Monate günstig bewertet. Daher rechne man in den kommenden Monaten mit einer Outperformance der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt.

Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktien von Tognum von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "kaufen". (Analyse vom 03.04.2008)
(03.04.2008/ac/a/d)