Augsburg (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der GBC AG, Felix Gode und Sylvia Schulz, empfehlen die Aktie von LUDWIG BECK (ISIN DE0005199905/ WKN 519990) zu kaufen.

Ein weiterer wichtiger Schritt in der Geschichte der LUDWIG BECK AG und damit in der Trading Up-Strategie sei im Geschäftsjahr 2007 durch den Abschluss der Umbauarbeiten im Sommer 2007 abgeschlossen worden. Nunmehr stünden der Gesellschaft 200m² mehr Verkaufsfläche zur Verfügung, wodurch die Ware im Erdgeschoss dem Publikum noch luftiger, ansprechender sowie freier präsentiert werden könne. Trotz der hieraus resultierenden erschwerten Verkaufsbedingungen während des Umbaus, durch die zeitweise Stilllegung von Verkaufsflächen, habe sich dieses nicht nachteilig auf das Geschäftsjahr 2007 ausgewirkt. Und auch trotz der Belastung durch die Mehrwertsteuererhöhung habe die Gesellschaft ein Bruttoumsatzplus in Höhe von 2,1% generieren können.

Der Textilhandel dagegen habe einzig ein Umsatzplus in Höhe von 1% verzeichnet und bei den Waren- und Kaufhäusern sei dieser mit -5% sogar rückläufig gewesen. Neben den in diesem Jahr leicht rückläufigen Personalaufwendungen von 17,4 Mio. Euro auf 17,2 Mio. Euro hätten des Weiteren die sonstigen betrieblichen Aufwendungen von 16,77 Mio. Euro auf 15,66 Mio. Euro gesenkt werden können. Auch die gesunkenen Zinsaufwendungen um 7,84% auf 3,42 Mio. Euro hätten sich im Ergebnis der Gesellschaft widergespiegelt. So habe hieraus ein Anstieg des EBIT um 5,97% auf 7,17 Mio. Euro sowie ein Ergebnis vor Steuern in Höhe von 3,85 Mio. Euro (VJ: 3,06 Mio. Euro) resultiert.

Die Analysten würden für das laufende Jahr einen weiteren Brutto-Umsatzanstieg um rund 3% auf 106,59 Mio. Euro und einen Nettoumsatz von rund 89,57 Mio. Euro erwarten. Nicht zuletzt die attraktivere Präsentation im Erdgeschoss sowie die weiteren Ausbauten mit der hieraus resultierenden Erweiterung der Verkaufsfläche um bis zu 1.000m² sollten hierzu ihren Beitrag leisten. Die positive Trendfortsetzung der Gesellschaft würden die Analysten nicht zuletzt auf die Zielgruppe der LUDWIG BECK AG stützen. Diese seien vor allem die wohlhabenden Damen mittleren Alters, welche relativ unabhängig von der aktuellen Konjunkturlage einkaufen würden.

Die auf der Bilanzpressekonferenz am 14.03.2008 in München publizierten Umsatzentwicklungszahlen würden zeigen, dass das laufende Geschäftsjahr einen hervorragenden Start habe hinlegen können. So habe der Umsatz per 29.02.2008 flächenunbereinigt 1,7% und flächenbereinigt sogar um 4,2% über dem Vorjahreszeitraum gelegen. Dies unterstreiche die anhaltend positive Erwartungshaltung der Analysten bezüglich der weiteren Umsatz- und Ergebnisentwicklung, gegenläufig der von der GfK im Februar gemeldeten sinkenden Anschaffungsneigung der Verbraucher.

Auch die durch die Trading Up-Strategie vollzogene und weiter anhaltende Aufwertung des Produktportfolios sowie die ausgewogene Abstimmung auf die Zielgruppen der LUDWIG BECK AG würden die Zuversicht der Analysten unterstreichen, dass der Umsatz im Verhältnis zu der zur Verfügung stehenden Verkaufsfläche weiter steigen werde. Hierbei werde die Vergrößerung in diesem Jahr auf 1.000m² durch den Ausbau der 5. Etage einen wesentlichen Beitrag leisten. Auch die attraktiven Hausaktionen sollten weitere Kunden in das "Kaufhaus der Sinne" locken.

Unter Berücksichtigung all dieser Faktoren hätten die Analysten mittels ihres DCF-Modells und auf der Basis ihrer Prognosen einen fairen Wert pro Aktie von 15,97 Euro (zuvor: 15,71 Euro) auf Basis 2008 ermittelt. Dies entspreche auf aktuellem Kursniveau einem Potenzial von 25,85%.

Das Rating der Analysten der GBC AG für die Aktie von LUDWIG BECK lautet daher weiter "kaufen". (Analyse vom 02.04.2008) (02.04.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.