Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von ARQUES Industries (ISIN DE0005156004/ WKN 515600) zu kaufen.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen 2007 den Konzernumsatz im Vergleich zum Vorjahr um 174% auf 2,1 Milliarden Euro steigern können. Das EBITDA habe sich gleichzeitig um über 60% auf 202,7 Millionen Euro erhöht. Das EBIT habe sich um 40% auf 140,5 Millionen Euro verbessert. Wegen eines verschlechterten Finanzergebnisses sei der Vorsteuergewinn lediglich um 21% auf 118,1 Millionen Euro erhöht worden. Der Jahresüberschuss habe mit 114,6 Millionen Euro um 2 Millionen Euro über dem entsprechenden Vorjahresniveau gelegen. Der Gewinn je Aktie sei wegen der im Mai durchgeführten Kapitalerhöhung auf 4,43 Euro gesunken. Der Net Asset Value aller Beteiligungen habe sich zum 28. März 2008 auf 540,3 Millionen Euro belaufen.

Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt leicht unter den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. 2007 habe die Gesellschaft mehr als die Hälfte des EBITDA durch den Verkauf von vier Beteiligungen realisiert. Gleichzeitig seien wegen insgesamt 15 Zukäufen 2007 die Finanzverbindlichkeiten von 49,7 Millionen Euro auf 339,5 Millionen Euro gestiegen. Der Gewinn sei zusätzlich durch eine Sonderbelastung über 45 Millionen Euro aus dem Verkauf des Druckereiunternehmens Arquana belastet worden.

Für 2008 rechne die Konzernleitung nunmehr mit einem guten Ergebnis. Dabei werde die genaue Höhe bei Umsatz und Ergebnis stark von der zu realisierenden Zahl von Firmenverkäufen und Akquisitionen abhängen. Bislang habe das Management für 2008 noch bei einem Umsatz von über 6 Milliarden Euro mit einem EBITDA von 275 Millionen Euro gerechnet. Für die Erreichung des bisherigen Gewinnziels sei nach Ansicht der Analysten von AC Research entscheidend, dass der anvisierte Börsengang des Computerhändlers Actebis im laufenden Jahr erfolgreich durchgeführt werden könne. Dies sei aber vor dem Hintergrund des unsicheren Börsenumfeldes unsicher.

Beim gestrigen Schlusskurs von 12,38 Euro werde das Unternehmen mit einem Abschlag in Höhe von knapp 40% auf den zum 28. März 2008 erreichten Net Asset Value des Beteiligungsportfolios bewertet. Zwar könne im Zuge einer gesamtwirtschaftlichen Eintrübung eine Abwertung des Beteiligungsportfolios in den kommenden Monaten keinesfalls ausgeschlossen werden, allerdings erscheine der derzeitige Abschlag übertrieben. Daher sehe man in den kommenden Monaten noch Kurssteigerungspotenziale für die Aktie.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ARQUES Industries zu kaufen. (Analyse vom 01.04.2008) (01.04.2008/ac/a/d)