München (aktiencheck.de AG) - Die Hypo Real Estate Holding AG (ISIN DE0008027707/ WKN 802770) musste im Geschäftsjahr 2007 einen Gewinnrückgang ausweisen.

Wie der im DAX30 notierte Immobilienfinanzierer am Donnerstag bekannt gab, sank das Ergebnis vor Steuern auf Pro-Forma-Basis um 18,5 Prozent auf 862 Mio. Euro, nach 1,06 Mrd. Euro im Vorjahr. Der Rückgang ist auf eine Vielzahl von Sondereffekten zurückzuführen. Auf bereinigter Basis lag der Vorsteuergewinn nur um 2,9 Prozent unter dem Vorjahresniveau.

Die operativen Erträge (Summe aus der Position Zinsüberschuss und ähnliche Erträge, Provisionsüberschuss, Handelsergebnis, Finanzanlageergebnis, Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen und Saldo sonstige betriebliche Erträge/Aufwendungen) lagen mit 1,46 Mrd. Euro um 20,7 Prozent unter dem Vorjahreswert von 1,84 Mrd. Euro.

Zur Herstellung der Vergleichbarkeit wird auf Pro-Forma-Zahlen der Gewinn- und Verlustrechnung Bezug genommen. Unterstellt wird in dieser Betrachtung, dass die DEPFA Bank bereits seit 1. Januar 2006 Teil des Konzerns sei. Tatsächlich erfolgte die Erstkonsolidierung am 2. Oktober 2007.

Die ausgewiesene Gewinn- und Verlustrechnung der Hypo Real Estate Group, bei der das Ergebnis der DEPFA erst ab dem 2. Oktober 2007 und somit im gesamten Vorjahr nicht enthalten war, zeigt ein Konzernergebnis vor Steuern von 587 Mio. Euro. Das ist ein Plus von 2,8 Prozent gegenüber dem Vorjahresergebnis von 571 Mio. Euro. Aufgrund der zahlreichen Konsolidierungs- und Sondereffekte seien die Werte nur sehr eingeschränkt miteinander vergleichbar. Das Ergebnis nach Steuern blieb mit 457 Mio. Euro um 15,7 Prozent unter dem Vorjahreswert von 542 Mio. Euro.

Die Hypo Real Estate Group hatte zu Beginn des Jahres 2007 auf Stand-alone-Basis das Ziel eines Vorsteuergewinns von mindestens 680 Mio. Euro genannt. Bereinigt man das ausgewiesene Ergebnis von 587 Mio. Euro um den Ergebnisbeitrag der DEPFA ab dem Konsolidierungszeitpunkt (59 Mio. Euro) sowie um alle nicht dem operativen Geschäft zuzurechnenden Einmaleffekte, so errechnet sich ein Vorsteuergewinn von 691 Mio. Euro, der die gute operative Entwicklung in den Kerngeschäftsfeldern verdeutlicht.

Vorstand und Aufsichtsrat schlagen der ordentlichen Hauptversammlung eine Dividende für das Geschäftsjahr 2007 von 50 Cent je Aktie vor (2006: 1,50 Euro).

Der Vorstand rechnet für 2008 mit der Fortsetzung der positiven Entwicklung
der operativen Geschäfte. Insgesamt seien die Rahmenbedingungen für die Hypo Real Estate Group seit Jahresanfang 2008 schwieriger geworden. Deshalb könne nicht mehr ausgeschlossen werden, dass die Planung für das Geschäftsjahr 2008 nicht ganz erreicht werden kann.

Bisher stiegen die HRE-Aktien um 1,41 Prozent und notieren aktuell bei 15,09 Euro. (27.03.2008/ac/n/d)