Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research erhöht sein Rating für die Aktien von ADVA (ISIN DE0005103006/ WKN 510300) von zuvor "halten" auf jetzt "akkumulieren".

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene vierte Quartal und das Gesamtjahr 2007 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen im vierten Quartal 2007 im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum einen Umsatzrückgang um 7,5 Millionen Euro auf 53,8 Millionen Euro hinnehmen müssen. Das IFRS Proforma Betriebsergebnis habe sich vor allem wegen außerordentlichen Abschreibungen auf veralterte Lagerartikel und aktivierte Entwicklungsprojekte um 15,1 Millionen Euro auf -12,1 Millionen Euro verschlechtert. Das IFRS Betriebsergebnis sei im vierten Quartal um 20,3 Millionen Euro auf -23,2 Millionen Euro gesunken. Der IFRS Quartalsverlust habe sich schließlich auf 27,7 Millionen Euro oder -0,60 Euro je Aktie belaufen.

Im Gesamtjahr 2007 habe der Konzern sich damit bei einem Umsatzanstieg um 30,5% auf 251,5 Millionen Euro das IFRS Betriebsergebnis um 19,6 Millionen Euro auf -18,7 Millionen Euro verschlechtert. Der Jahresverlust habe sich auf 29,5 Millionen Euro oder 0,64 Euro je Aktie annähernd verdreifacht.

Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research schwach ausgefallen. Der deutliche Umsatzanstieg sei vor allem auch auf die erstmals ganzjährig konsolidierte Movaz zurückzuführen gewesen. Die Gesellschaft habe im vierten Quartal erheblich unter geringeren Bestellungen der großen Netzbetreiber in Europa gelitten. Zudem seien die Umsatzbeiträge eines wesentlichen Vertriebskanals in den USA deutlich gesunken.

Für das laufende erste Quartal rechne der Konzern mit einem Umsatz zwischen 51 und 55 Millionen Euro und einer negativen Proforma Betriebsergebnismarge von 4 bis 8%. Bis zum dritten Quartal 2008 wolle der Konzern die Mitarbeiterzahl um 7% reduzieren. Dabei würden einmalige Restrukturierungsaufwendungen in Höhe von rund 3 Millionen Euro anfallen. Zudem umfasse das Restrukturierungsprogramm die Schließung bestimmter Forschungs- und Entwicklungsstätten. Insgesamt sei der Ausblick auf das laufende Quartal enttäuschend ausgefallen.

Beim gestrigen Schlusskurs von 1,34 Euro erscheine das Unternehmen nach den massiven Kursverlusten der vergangenen Wochen allerdings trotz der operativen Probleme wieder relativ moderat bewertet. Vor dem Hintergrund der zunehmenden konjunkturellen Risiken rechne man auch im laufenden Geschäftsjahr mit einem eher schwierigen Marktumfeld für die Gesellschaft. Negativ werte man auch das bevorstehende Ausscheiden der ADVA-Aktie aus dem Auswahlindex TecDAX. Dies könne sich negativ auf das Investoreninteresse an dem Papier auswirken.

Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktien von ADVA von zuvor "halten" auf jetzt "akkumulieren". (Analyse vom 19.03.2008)
(19.03.2008/ac/a/t)