New York (aktiencheck.de AG) - Simon Irwin, Richard Chamberlain und Naomie Schapira, Analysten von J.P. Morgan Securities, bewerten den Anteilschein des britischen Unternehmens Kingfisher (ISIN GB0033195214/ WKN 812861) unverändert mit "underweight".

Der Nettoschuldenstand von Kingfisher habe sich in den vergangenen drei Jahren auf fast 1,6 Mrd. GBP verdoppelt. Mit einem Schulden/EBITDAR-Verhältnis von 4,5 für das Geschäftsjahr 2007/08 und einer niedrigen Cash-Generierung verfüge das Unternehmen über eine der am stärksten belasteten Bilanzen innerhalb des Sektors. Nach Ansicht von J.P. Morgan Securities werde Kingfisher die Kapitalaufwendungen für das Geschäftsjahr 2008/09 um 150 Mio. GBP und die Dividende für 2007/08 um 40% kürzen, um insgesamt 250 Mio. GBP einzusparen.

Vor 2010 seien keine größeren Kredite fällig, während Kingfisher über einen noch nicht genutzten Kreditrahmen von 500 Mio. Pfund verfüge. Ein Downgrade durch S&P würde demnach nicht bedeuten, dass dem Unternehmen das Geld ausgehe, den Markt jedoch an den schlechten Zustand der Bilanz erinnern. Die EPS-Schätzungen von J.P. Morgan Securities würden für die Geschäftsjahre 2008/09 und 2009/10 bei 11,03 Pence und 10,90 Pence liegen, so dass sich ein KGV von 11,8 und 11,9 errechnen lasse. Das Kursziel der Aktie sehe man bei 128 Pence.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von J.P. Morgan Securities für das Wertpapier von Kingfisher weiterhin "underweight". (Analyse vom 07.03.08) (07.03.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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