Sauerlach (aktiencheck.de AG) - Nach Ansicht der Experten vom "Nebenwerte Journal" ist bei der Aktie von Tognum (ISIN DE000A0N4P43/ WKN A0N4P4) Geduld gefragt.

Der Kurs von 26,35 EUR aus Juli 2007 sei in den folgenden acht Monaten nicht wieder erreicht worden. Er habe sich bis November zwischen 20 EUR und 25 EUR seitwärts bewegt, bevor er danach auf 17 EUR und nach einer kurzen Erholung zum Jahresende im Januar sogar auf 14,49 EUR zurückgegangen sei. Am 21.02.2008 habe er bei 17,37 EUR gelegen, das seien 34% weniger als beim vorjährigen Höchststand. Der erwartete Gewinn für 2007 betrage 1,60 EUR pro Aktie, wobei sich das KGV auf 11 belaufe. Bei einem geschätzten Gewinn pro Aktie von 2,05 EUR im laufenden Jahr werde sich das KGV auf 8,5 verringern.

Die Zahlen bis zum 30.09.2007 seien wie folgt ausgefallen: Der Umsatz habe sich um 12,3% von 1,82 Mrd. EUR auf 2,04 Mrd. EUR verbessert. Beim (bereinigten) EBIT habe ein Anstieg um 27% von 238 Mio. EUR auf 308 Mio. EUR generiert werden können. Der Periodenüberschuss habe sich sogar um 47% von 106 Mio. EUR auf 156 Mio. EUR bzw. von 0,03 EUR pro Aktie auf 0,56 EUR pro Aktie gesteigert. Ein positiver Effekt aus der Steuerreform in Höhe von 23,1 Mio. EUR sei zu berücksichtigen. Die Nettofinanzschulden hätten sich von 697 Mio. EUR auf 341 Mio. EUR reduziert. Allerdings betrage die Eigenkapitalquote lediglich 3%.

Für 2007 werde nach früheren Äußerungen ein Umsatz von 2,8 Mrd. EUR bei einer Umsatzrendite von 14% bzw. 392 Mio. EUR erwartet. Im laufenden Jahr solle die 3 Mrd.-EUR-Marke übertroffen werden. Man rechne mit einer Umsatzrendite von 12% bis 15%.

Einmal verlorenes Vertrauen, vor allem bei institutionellen Investoren, zurückzugewinnen, sei schwierig. Das zeige auch der Kursverlauf von Tognum. Der Kurs habe sich entgegengesetzt zu den Ergebnissen und zukünftigen positiven Aussichten entwickelt.

Aller Wahrscheinlichkeit nach würden Anleger, die auf die Qualität der Produkte sowie die anhaltende Nachfrage aus der ganzen Welt setzen würden, mit höheren Kursen belohnt, da Tognum trotz höchster Renditen die geringste Bewertung aufweise. Allerdings ist den Experten vom "Nebenwerte Journal" zufolge bei der Tognum-Aktie Geduld erforderlich. (Ausgabe 03) (07.03.2008/ac/a/d)