Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Constantin Rohrbach, rät unverändert zum Kauf der MPC Capital-Aktie (ISIN DE0005187603/ WKN 518760).

Die MPC Capital AG habe im abgelaufenen Geschäftsjahr 2007 gegenüber dem von Sondereffekten geprägten Jahr 2006 deutlich schwächer abgeschnitten.

Im Einzelnen hätten sich die Umsatzerlöse 2007 um 6% auf EUR 213,7 Mio., das EBIT um 29% auf EUR 74,6 Mio. und der Jahresüberschuss nach Anteilen Dritter um 31% auf EUR 38,6 Mio. reduziert. Das Ergebnis je Aktie sei von EUR 5,28 auf EUR 3,64 zurückgegangen. Besonders enttäuschend dürfte für die Aktionäre die Reduzierung der Dividende von EUR 5,00 je Aktie auf EUR 3,50 sein, wobei die Ausschüttungsquote mit 92,0% nach wie vor als aktionärsorientiert angesehen werden müsse. Mit einem Umsatzanteil von 59% sei 2007 der Bereich der Schiffsbeteiligungen die erfolgreichste Produktgruppe gewesen, gefolgt von den Immobilienfonds mit 21% und den Fonds für Lebensversicherungen mit 10%.

Die Bilanzsumme sei zum 31.12.2007 um 44% gestiegen. Hierfür seien der Beteiligungserwerb an der HCI Capital AG in Höhe von EUR 54,0 Mio. sowie die Akquisition einer Ölplattform für die Erkundungsbohrungen in Höhe von EUR 83,1 Mio. verantwortlich.

Für das laufende Jahr rechne man mit einem Platzierungsvolumen in Höhe von von EUR 1,1 Mrd., welches damit auf Vorjahresniveau läge. Der Konzernüberschuss solle sich 2008 laut Vorstand von bisher geplanten EUR 45,0 Mio. auf EUR 52,0 Mio. erhöhen.

Aufgrund der enttäuschenden Performance 2007 erscheine den Analysten der avisierte Ausblick für 2008 als recht ambitioniert. Es gebe zwar diverse neue Projekte im Portfolio von MPC, wie z.B. ein asiatischer Immobilienfonds, Solarparks oder eine Ölplattform, nur würden diese Investitionen auch ein deutlich höheres Risiko bergen. Die Akquisition des zusätzlichen Paketes von HCI Capital AG werde sich hingegen schon im ersten Jahr lohnen, da die zu erwartende Dividende die Kosten für die zudem steuerlich abzugsfähigen Kosten der Fremdfinanzierung übertreffen werde. Die Dividendenrendite von derzeit 7,1% sei immer noch attraktiv und im Peer-Group-Vergleich im oberen Viertel anzusiedeln.

Die Analysten der Nord LB empfehlen daher trotz eines gesenkten Kursziels von EUR 62,00 auf EUR 57,00 nach wie vor, die MPC Capital-Aktie zu kaufen. (Analyse vom 03.03.2008) (03.03.2008/ac/a/nw)

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