Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research erhöht sein Rating für die Aktien von ESCADA (ISIN DE0005692107/ WKN 569210) von zuvor "reduzieren" auf jetzt "halten".

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2007/2008 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode einen Umsatzrückgang um 11,8% auf 142,1 Millionen Euro hinnehmen müssen. Währungsbereinigt habe das Minus bei 9,1% gelegen. Beim EBITDA sei ein Rückgang von 21,6 Millionen Euro im ersten Quartal 2006/2007 auf jetzt nur noch 6,8 Millionen Euro verzeichnet worden. Nach Steuern und Minderheitenanteilen sei nach einem Vorjahresquartalsgewinn in Höhe von 6,9 Millionen Euro diesmal ein Verlust in Höhe von 3,9 Millionen Euro angefallen.

Die veröffentlichten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research schwach ausgefallen. Dabei habe das Unternehmen vor allem unter einer verhaltenen Resonanz auf die Herbst/Winter-Kollektionen 2007 gelitten. Zudem sei es zu Verschiebungen von Auslieferungen starker Produktgruppen für die Frühjahr/Sommer-Kollektion 2008 in das zweite Quartal 2008 gekommen. Der Bereich PRIMERA habe nach Konzernangaben ebenfalls eine nicht zufrieden stellende Geschäftsentwicklung verzeichnet.

Im Bereich ESCADA sei bei einem Umsatzrückgang um 13,4% auf 96,6 Millionen Euro das EBITDA um 10,4 Millionen Euro auf 5,6 Millionen Euro gesunken. Im Bereich PRIMERA habe sich bei einem Umsatzrückgang um 7,9% auf 52,2 Millionen Euro das EBITDA um 4,4 Millionen Euro auf 1,2 Millionen Euro reduziert.

Für das Gesamtjahr 2007/2008 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatz- und EBITDA-Anstieg im unteren einstelligen Prozentbereich und einem positiven Nachsteuerergebnis. Dabei rechne das Management der Gesellschaft basierend auf der 7%-igen Steigerung der Vororders für die Herbst/Winter-Kollektionen für das zweite Halbjahr mit einer zunehmenden Dynamik. Nach Ansicht der Analysten von AC Research scheine die Prognose auf Basis der schwachen Erstquartalszahlen und vor dem Hintergrund einer zu erwartenden deutlich abflauenden wirtschaftlichen Dynamik ambitioniert.

Beim gestrigen Schlusskurs von 13,90 Euro erscheine das Unternehmen nach den deutlichen Kursverlusten der vergangenen Monate trotz der schwachen Erstquartalszahlen nicht mehr zu hoch bewertet. Insgesamt gehe man davon aus, dass die Gesellschaft in den kommenden Quartalen die Ertragssituation im Zuge des laufenden Restrukturierungsprogramms ESCADA Excellence wieder stabilisieren könne. Allerdings sei gleichzeitig von einem sich verschlechternden gesamtwirtschaftlichen Umfeld auszugehen. Insgesamt sehe man auf dem reduzierten Kursniveau bei einem Investment in die Aktie ein ausgeglichenes Chance-Risiko-Verhältnis.

Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktien von ESCADA von zuvor "reduzieren" auf jetzt "halten". (Analyse vom 29.02.2008)
(29.02.2008/ac/a/nw)