Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von IDS Scheer (ISIN DE0006257009/ WKN 625700) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen den Umsatz 2007 im Vergleich zum Vorjahr um 11% auf 393,5 Millionen Euro steigern können. Der währungsbereinigte Anstieg habe bei 12% gelegen. Beim EBITA sei ein Zuwachs um 22% auf 39,6 Millionen Euro verzeichnet worden. Die EBITA-Marge habe sich somit um 0,9 Prozentpunkte auf 10,1% erhöht. Der Jahresüberschuss habe sich schließlich um 25% auf 23,4 Millionen Euro oder 0,71 Euro je Aktie verbessert.

Die veröffentlichten Zahlen hätten im Wesentlichen den bereits im Vorfeld bekannt gegebenen vorläufigen Zahlen entsprochen und somit keine Überraschung mehr dargestellt. Beim Nettoergebnis seien die Erwartungen aber knapp verfehlt worden. Als enttäuschend werte man die Entwicklung bei den ARIS-Lizenzerlösen. So sei die Gesellschaft hier mit einem Zuwachs um 26% auf 57,2 Millionen Euro unter der eigenen Planvorgabe, die ein Wachstum um 28 bis 30% vorgesehen habe, geblieben. Während die ersten beiden Quartale durch mehrere große Lizenzaufträge positiv beeinflusst worden seien, sei vor allem das vierte Quartal mangels Großaufträgen enttäuschend verlaufen. In den ersten neun Monaten habe der Zuwachs beim ARIS-Lizenzvolumen noch bei 43% gelegen.

Für das nun laufende Geschäftsjahr 2008 rechne die Konzernleitung mit einem währungsbereinigten organischen Umsatzwachstum um mindestens 6% und einer stabilen EBITA-Marge. Zunächst erscheine dieser Ausblick sehr konservativ. Allerdings sei vor dem Hintergrund einer wahrscheinlichen Rezession in den USA und einer zu erwartenden deutlichen wirtschaftlichen Abkühlung in Europa und Asien auch eine höhere Investitionszurückhaltung zu erwarten. In diesem Zusammenhang werde sich auch das Marktumfeld für IDS Scheer deutlich eintrüben. Insgesamt erscheine die Planvorgabe für 2008 allerdings trotzdem gut erreichbar.

Beim gestrigen Schlusskurs von 10,94 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von knapp 14 weiterhin relativ moderat bewertet. Zudem erscheine es wahrscheinlich, dass die Gesellschaft im laufenden Jahr das Wachstum auch durch Akquisitionen weiter ankurbeln werde.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von IDS Scheer zu akkumulieren. (Analyse vom 28.02.2008) (28.02.2008/ac/a/t)