München (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der VISCARDI AG stufen die Aktie von VERBIO (ISIN DE000A0JL9W6/ WKN A0JL9W) mit "hold" ein.

VERBIO sei ein deutscher Erzeuger von Biodiesel und Bioethanol. Der Aktienkurs habe mehr als andere deutsche börsennotierte Unternehmen gelitten, dies aufgrund steigender Rohmaterialpreise und billiger brasilianischer Ethanolimporte. Für 2007 sei eine Gewinnwarnung ausgegeben worden. Das Unternehmen warte nun auf die Einführung einer neuen Nachhaltigkeitsverordnung in der EU und Deutschland, die einen Schwerpunkt auf ein CO2-Zertifizierungssystem von Biokraftstoffen ab 2011 lege. Der Konzern plane die Ausweitung von Biogasanlagen.

Der Aktienkurs liege 87% unterhalb des Ausgabepreises zum Börsengang von 14,50 Euro pro Aktie im Oktober 2006. Im Oktober 2007 habe das Unternehmen ein Aktienrückkaufprogramm bis Mai 2008 von bis zu 2 Mio. Aktien angekündigt. Der Kurs habe dieses Jahr bereits dennoch um 49% nachgegeben.

VERBIOs Kapazität für die Erzeugung von Biodiesel habe 2007 bei 400.000 Tonnen gelegen. Ursprünglich habe das Unternehmen bis 2009 eine Kapazitätserweiterung auf 700.000 Tonnen durch den Ausbau von Anlagen und die Errichtung einer Anlage in Südeuropa geplant. Nun sollten im Jahr 2008 bestehende Anlagen auf eine Kapazität von ungefähr 440.000 Tonnen gebracht werden.

Im Jahr 2007 habe VERBIOs Bioethanolkapazität bei 300.000 Tonnen gelegen. Der Konzern habe bis 2009 die Erweiterung auf 700.000 Tonnen geplant. Allerdings habe VERBIO besonders unter billigen brasilianischen Importen und steigenden Rohmaterialpreisen gelitten. Im September 2007 habe VERBIO die Produktion von Bioethanol in der Anlage in Schwendt gedrosselt. Der Konzern betreibe die Anlage noch mit reduzierter Kapazität und könnte im Laufe des Jahres 2008 die Erzeugung einstellen.

Die Analysten der VISCARDI AG glauben, dass VERBIO im Jahr 2007 nach außerplanmäßiger Abschreibung auf Anlagen und Rohmaterialien nicht profitabel gewesen sei. Der Konzernumsatz könne bei 398 Mio. Euro liegen, mit einem Verlust von 11 Mio. Euro. Bei reduzierten Sachanlageinvestitionen in den kommenden Jahren könne das Unternehmen einen Ertrag von 2,3 Mio. Euro in 2008 erwirtschaften, 13,4 Mio. Euro im Jahr 2009. Die Cash-Position könne von 16 Mio. Euro Ende 2007 auf 80 Mio. Euro im Jahr 2009 wachsen.

Die derzeitigen betrieblichen Aktivitäten für Bioethanol seien schwach. Im Moment könne lediglich die Einstellung der Produktion von Ethanol das Unternehmen kurzfristig wieder in die Gewinnzone führen. Dies würde jedoch den Anspruch des Unternehmens untergraben, ein starker diversifizierter Biokraftstoffkonzern zu sein.

Die Anlageempfehlung der Analysten der VISCARDI AG für die VERBIO-Aktie lautet "hold" und das Kursziel beträgt 2,00 Euro pro Aktie. (Analyse vom 25.02.2008) (25.02.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.