München (aktiencheck.de AG) - Christian Weiz, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die Aktie von Givaudan (ISIN CH0010645932/ WKN 938427) nach wie vor mit "buy" ein.

Givaudan habe die Ergebnisse für das Jahr 2007 bekannt gegeben. Die Umsätze hätten mit 4,132 Mrd. CHF unter der Prognose von UniCredit Markets & Investment Banking (4,168 Mrd. CHF) und unter den Erwartungen des Marktes (4,174 Mrd. CHF) gelegen. Auch das EBIT habe mit 322 Mio. CHF die Erwartungen nicht erfüllen können. Vor allem der Nettogewinn sei mit 94 Mio. CHF enttäuschend ausgefallen, dieser habe weit unter der Schätzung von UniCredit Markets & Investment Banking (159 Mio. CHF) gelegen.

Bei der Integration von Quest erwarte das Unternehmen weiterhin Kosteneinsparungen von 200 Mio. CHF und Integrationskosten von 440 Mio. CHF, allerdings sei der eingeplante Zeitraum nun verkürzt worden, zumal Givaudan im vergangenen Jahr bereits 50 Mio. CHF habe einsparen können, während das Unternehmen für 2007 Einsparungen von lediglich 30 Mio. CHF in Aussicht gestellt habe. Die zügige Integration von Quest werde sich nach Einschätzung von UniCredit Markets & Investment Banking auch in der Gewinnentwicklung niederschlagen. Man erwarte für das Geschäftsjahr 2008 ein EPS von 20,50 CHF (KGV: 22,0) und für 2009 ein EPS von 21,50 CHF (KGV: 15,6). Das Kursziel sehe man unverändert bei 1.150 CHF.

Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking an ihrem "buy"-Rating für den Anteilschein von Givaudan fest. (Analyse vom 20.02.08) (20.02.2008/ac/a/a)

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