Hamburg (aktiencheck.de AG) - Marco Günther, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von EPCOS (ISIN DE0005128003/ WKN 512800) unverändert mit "halten" ein.

Der Münchener Technologiekonzern EPCOS sei mit einem Portfolio von 40.000 Produkten der größte Produzent passiver elektronischer Bauelemente in Europa. Im Unterschied zu Halbleitern (aktive Komponenten) würden passive Elemente (z. B. Filter, Widerstände) elektrische Kreisläufe nicht verändern. Die Kerngeschäftsfelder des Unternehmens seien Kondensatoren und Induktivitäten, Keramische Bauelemente sowie Oberflächenwellen-Komponenten (OFW).

Die bedeutendsten Absatzmärkte seien Deutschland (Umsatzanteil 2006/07: 35%), Asien (26%) und Europa ohne Deutschland (29%). Die Kundensegmente würden sich in Informations- und Kommunikationstechnik (22%), Automobilelektronik (29%), Industrieelektronik (22%), Konsumelektronik (12%) und Distribution (15%) gliedern. Die Produktionsschwerpunkte seien Europa und vor allem Asien/Pazifik.

Vor dem Hintergrund der Restrukturierungserfolge habe sich die Ertragssituation spürbar positiv entwickelt. Die Bewertungsrelationen würden im Zuge der jüngsten kräftigen Kursabschläge sehr attraktiv erscheinen. Unsicherheit würden die Währungsrisiken sowie das sich abkühlende konjunkturelle Umfeld entfalten.

Summa summarum bestätigen die Analysten der Hamburger Sparkasse vorerst ihre Empfehlung - die Aktie von EPCOS bleibt haltenswert. (Analyse vom 21.02.2008) (21.02.2008/ac/a/t)