Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Manfred Jakob, Analyst der SEB, stuft die Aktie der Aareal Bank (ISIN DE0005408116/ WKN 540811) im aktuellen "AnlageFlash" mit dem Rating "strong buy" ein.

Die Aareal Bank habe mit den heute Morgen vorgelegten Jahresabschlusszahlen überzeugt, und dies obwohl der Immobilienfinanzierer im Schlussquartal vergleichsweise hohe Abschreibungen habe vornehmen müssen. Wegen der Abschreibungen auf Wertpapiere sei der Vorsteuergewinn in den Monaten Oktober bis Dezember auf 27 Mio. EUR, nach 38 Mio. EUR ein Jahr zuvor, zurückgegangen. Damit habe die Bank exakt die Prognose getroffen.

Höher als erwartet seien die Verluste im Handelsgeschäft gewesen, das mit einem Minus von 20 Mio. EUR auf das Quartalsergebnis gedrückt habe. Die Analysten hätten nur mit 14 Mio. EUR Verlust gerechnet, nach 7 Mio. EUR Gewinn ein Jahr zuvor. Grund für den Verlust seien erneut Bewertungsänderungen bei Wertpapieren um 16 Mio. EUR aufgrund gesunkener Marktwerte gewesen. Die Hälfte davon sei auf Anleihen anderer Banken, die weitere Hälfte auf die wegen der Subprime-Krise besonders unter Druck geratenen ABS-Papiere entfallen.

Die Aareal Bank habe frühere Aussagen bekräftigt, dass sie weder direkt noch indirekt am US-Subprime-Markt selbst engagiert sei. Die Aareal Bank sei auch zuversichtlich, dass sie - auch bei Anhalten der Finanzmarktturbulenzen - die positive Entwicklung fortsetzen könne. Die strategische Ausrichtung auf die Segmente Strukturierte Immobilienfinanzierung und Consultung/Dienstleistungen habe sich bewährt.

Die Aareal Bank habe mit dem vorliegenden Zahlenwerk die Erwartungen übertroffen. Das Haus habe bewiesen, dass es trotz des schwierigen Umfelds den Erfolgskurs habe fortsetzen können.

Aus Sicht der technischen Analyse sollten die Aktien der Aareal Bank auf dem ermäßigten Niveau gehalten werden, so Andreas Klähn, Analyst der SEB. Positiv zu vermerken sei, dass die starke und wichtige Unterstützung bei 22,15 EUR letztlich habe verteidigt werden können. Auch die mittelfristigen Overbought/Oversold-Indikatoren würden eine Stabilisierung signalisieren. Der RSI drehe sogar nach oben ab. Für die Aufnahme einer Aufwärtsbewegungsdynamik fehle aber die Bestätigung der Stochastiks.

Eindeutig negativ sei das langfristige Trendumfeld. Der MACD und das Momentum würden einen sehr hohen, weiter zunehmenden Überhang an Abwärtspotenzial und -dynamik bescheinigen. Eine (Aufwärts-) Gegenbewegung bis zum leichten Widerstand bei 24,55 EUR, eher sogar bis zur oberen Begrenzungslinie des steileren Abwärtstrends (aktuell 27,58 EUR, wöchentlich fallend), sei möglich. An den genannten Stellen stehe die Aktie jedoch zur Disposition, denn langfristig würden die Aussichten eher negativ bleiben. Bestände seien auf jeden Fall mit einem Alarm in Höhe der Unterstützung bei 22,15 EUR zu versehen. Würde diese Marke durchbrochen, wäre ein schneller Test der nachfolgenden Unterstützung bei 19,25 EUR wohl fast unausweichlich.

Aus fundamentalen Gesichtspunkten bewerten die Analysten der SEB die Aktie der Aareal Bank mit "strong buy" und bestätigen ihr 12-Monatskursziel von 31 EUR. (Analyse vom 18.02.2008) (18.02.2008/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.