Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Carl Zeiss Meditec (ISIN DE0005313704/ WKN 531370) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2007/2008 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 4,4% auf 141,8 Millionen Euro steigern können. Das EBIT habe sich gleichzeitig um 2,4 Millionen Euro auf 14,5 Millionen Euro verringert. Der Konzerngewinn nach Minderheitenanteilen habe sich aber dennoch um 14,2% auf 11,6 Millionen Euro oder 0,14 Euro je Aktie verbessert.

Die vorgelegten Zahlen hätten den bereits zuvor bekannt gegebenen vorläufigen Zahlen entsprochen und somit keine Überraschung mehr dargestellt. Die Gesellschaft leide derzeit stark unter der Investitionszurückhaltung in den USA. Vor diesem Hintergrund und wegen negativer Wechselkurseffekte sei der Umsatz in der größten Geschäftseinheit Ophthalmologische Systeme um 17,8% auf 63,8 Millionen Euro gesunken. Im Bereich Chirurgische Ophthalmologie habe sich der Umsatz vor allem auch wegen der Akquisition des Augenchirurgiespezialisten Acri.Tec um 6,5 Millionen Euro auf 18,8 Millionen Euro erhöht. Im Bereich Neuro-/HNO-Chirurgie habe ein Umsatzzuwachs auf 59,1 Millionen Euro verzeichnet werden können.

Grundsätzlich schätze man die weiteren Wachstumspotenziale vor dem Hintergrund der ständigen Alterung der Bevölkerung und des damit zunehmenden Bedarfs nach medizintechnischen Erzeugnissen als positiv ein. Derzeit leide das Unternehmen aber unter einer starken Investitionszurückhaltung der Kunden in den USA. So habe sich der Umsatz in dieser Region um 19,3% auf 51,7 Millionen Euro verringert. In den anderen Regionen hätten aber Umsatzzuwächse verzeichnet werden können.

Für das Gesamtjahr 2007/2008 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatz zwischen 600 und 620 Millionen Euro und einer EBIT-Marge zwischen 11 und 12%. Vor dem Hintergrund einer zu erwartenden deutlichen Abschwächung der wirtschaftlichen Dynamik in Europa und Asien und einer wahrscheinlichen Rezession in den USA würden die Planzahlen zwar ambitioniert, aber erreichbar erscheinen. Als positiv werte man es in diesem Zusammenhang, dass sich der Auftragsbestand zum 31. Dezember 2007 im Vergleich zum Vorquartal um gut 15% auf 66,2 Millionen Euro erhöht habe.

Beim Freitagsschlusskurs von 9,24 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007/2008e von gut 14 weiterhin relativ moderat bewertet. Insgesamt rechne man zwar in den kommenden Quartalen mit einem schwieriger werdenden Marktumfeld. Gleichzeitig sei die Gesellschaft aber gut positioniert, um von den weiterhin deutlichen Wachstumspotenzialen des Marktes überproportional profitieren zu können.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Carl Zeiss Meditec zu akkumulieren. (Analyse vom 18.02.2008) (18.02.2008/ac/a/t)