München (aktiencheck.de AG) - Markus Mayer, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft das Rating für die Aktie von H&R WASAG (ISIN DE0007757007/ WKN 775700) von "buy" auf "sell" herab.

Das Unternehmen habe gestern seine mittelfristigen Zielvorgaben sowie die Prognosen für 2008 nach unten korrigiert. Allerdings sei die EBT-Vorgabe für 2007 (nach der Gewinnwarnung im Oktober 2007) bestätigt worden. Das Unternehmen kalkuliere nun für 2008 mit einem EBT von 50-60 Mio. EUR, das somit auf dem Niveau des Vorjahres liegen würde. Die herabgesetzte Vorgabe sei unter anderem auf die hohe Volatilität des Ölpreises und das "Projekt 40" zurückzuführen. Unternehmensangaben zufolge werde sich das "Projekt 40" erst langfristig mit etwa 20 Mio. EUR jährlich im EBT niederschlagen. Bisher habe H&R WASAG noch mit einem jährlichen EBT-Beitrag von 35-38 Mio. EUR kalkuliert.

Aufgrund der neuen Zielvorgaben habe man bei UniCredit Markets & Investment Banking die Prognosen für das Unternehmen überarbeitet und das Kursziel von 25,00 EUR auf 12,00 EUR herabgesetzt. Für 2008 und 2009 würden die EPS-Schätzungen auf 1,30 EUR bzw. 1,32 EUR lauten, auf dieser Basis lasse sich ein KGV von 12,8 bzw. 12,6 ermitteln.

Daher vergeben die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking nun das Rating "sell" für den Anteilschein von H&R WASAG. (Analyse vom 13.02.08) (13.02.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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