Die Analysten von Independent Research bewerten die d+s Online-Aktie (WKN 533680) mit "marktneutral".

Am deutschen Markt zähle das Unternehmen bereits zu den größeren Anbietern von Call Center-Leistungen. Bei einem konsolidierenden Markt sollte d+s Online mittelfristig von dem Ausscheiden kleinerer Wettbewerber profitieren. Die Gesellschaft zeichne sich besonders durch ein hoch qualifiziertes Personal und modernste Technik aus, die die Bedürfnisse der Kunden befriedigen sollte. Besonders der Shift von serviceorientierten Leistungen hin zu vertriebs- und verkaufsunterstützenden Leistungen könne neue Möglichkeiten bieten, die von kleineren Anbietern nicht realisiert werden könnten.

d+s habe das Geschäft durch die Restrukturierungsmaßnahmen wieder auf eine tragfähige Basis stellen können. Durch die bereits vorhandene Größe des Unternehmens ließen sich Projekte an kostengünstigere Standorte verlagern oder erhöhtes Telefonaufkommen auch zwischen den Standorten hin und her routen. Diese Kosteneinsparungen sollten sich entsprechend positiv auswirken.

Das Unternehmen stehe kurz vor dem turn around, der in 2002 vollzogen werden sollte. Man verfüge über ausreichend liquide Mittel, die sich zum 30.09. auf 15,5 Mio. Euro (Finanzanlagen und liquide Mittel abzüglich Verbindlichkeiten) belaufen und damit über der derzeitigen Marktkapitalisierung von 14,0 Mio. Euro bei einem Kurs von 2,52 Euro liegen würden. d+s weise gegenüber der Peer-Group einen deutlichen Abschlag auf, der in dieser Höhe nicht gerechtfertigt sei.

Man hebe die Schätzungen bei d+s beim EpS für 2001 auf -1,38 (alt: -2,51) Euro und für 2002 auf 0,17 (-1,25) Euro an. Beim Erreichen der 2002er-Schätzungen der Experten von Independent Research sehe man mittelfristig ein Kursziel von 6 Euro. Dies entspreche einem KGV von 15 auf Basis der 2003er-Schätzungen - ein Bewertungsabschlag von rund 20% im Vergleich zum Wettbewerb.

Ihr Votum für d+s Online heben die Experten von Independent Research ebenfalls von "untergewichten" auf "marktneutral" an - zum Kauf können sie wegen der aktuellen Unklarheit des turn arounds nicht raten.