Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research erhöht sein Rating für die Aktien von MTU Aero Engines (ISIN DE000A0D9PT0/ WKN A0D9PT) von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "kaufen".

Die Gesellschaft habe einen Großauftrag aus Saudi-Arabien erhalten.

So würden die saudischen Streitkräfte 72 Eurofighter/Typhoon-Maschinen bestellen. Der Großauftrag umfasse 144 festbestellte EJ200-Triebwerke im Gesamtwert von rund 1,2 Milliarden Euro. MTU steuere hierzu Hochdruck- und Niederdruckverdichter sowie die innovative Triebwerksregelung DECMU bei. Aus dem Auftrag resultiere für MTU ein Umsatz von 310 Millionen Euro.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Auftragsvergabe positiv zu werten. So handle es sich um den größten Exportauftrag für Europas modernstes Kampfflugzeug. Die Beteiligung von MTU an dem Auftrag verdeutliche die hohe technologische Kompetenz der Gesellschaft.

Auf operativer Ebene habe die Gesellschaft in den ersten neun Monaten 2007 mit einem Umsatzanstieg um 6% auf 1,8868 Milliarden Euro und einem vergleichbaren EBITDA-Anstieg um 21,9% auf 280,8 Millionen Euro ebenfalls überzeugen können. Die EBITDA-Marge habe somit um 2 Prozentpunkte auf 14,9% verbessert werden können. Dabei habe die Gesellschaft vor allem von einer positiven Entwicklung im OEM-Geschäft profitiert. So habe hier bei einem Umsatzanstieg um 9% auf 1,1538 Milliarden Euro das EBITDA um 38% auf 210,5 Millionen Euro verbessert werden können. Bei der zivilen Instandhaltung habe hingegen ein Rückgang beim bereinigten EBITDA um 12% auf 70,3 Millionen Euro hingenommen werden müssen. Hier habe sich auch die Einführung neuer Software- und Logistiksysteme bei MTU Maintenance Hannover negativ ausgewirkt.

Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatz von annähernd 2,6 Milliarden Euro und einem bereinigten EBITDA von 385 Millionen Euro. Auf Basis der Neunmonatszahlen erscheine diese Zielvorgabe erreichbar. Die weiteren Geschäftsaussichten der Gesellschaft beurteile man als positiv. So gehe man davon aus, dass das Unternehmen vor dem Hintergrund seiner starken Marktposition in den kommenden Quartalen deutlich vom anhaltend positiven Ausblick des kommerziellen Luft- und Raumfahrtsektors profitieren werde. Im Bereich Instandhaltung könnten aber die mit SAP in Verbindung stehenden Probleme möglicherweise noch bis ins erste Quartal 2008 hinein belasten.

Beim gestrigen Schlusskurs von 35,04 Euro erscheine das Unternehmen nach den Kursverlusten der vergangenen Monate mit einem KGV 2008e von rund 9 günstig bewertet. Als Risikofaktor für die weitere Geschäftsentwicklung sehe man eine mögliche weitere deutliche Abschwächung des USD. Allerdings sei jedoch bereits ein Großteil des Geschäftes für 2008 abgesichert. Insgesamt gehe man aber davon aus, dass die Gesellschaft in den kommenden Jahren auch von dem weiter zunehmenden Flugverkehr in Schwellenländern profitieren werde.

Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktien von MTU Aero Engines von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "kaufen". (Analyse vom 07.12.2007)
(07.12.2007/ac/a/d)