Die Investmentbanker von Morgan Stanley Dean Witter raten die Aktie des Unterhaltungsunternehmens Viacom (WKN 880486) aggressiv zu kaufen.

Laut den Aktienexperten von Morgan Stanley Dean Witter sei Viacom eines der weltweit größte Unterhaltung- und Rundfunkunternehmen. Dem Unternehmen würden unter anderem Infinity (das zweitgrößte Rundfunkunternehmen mit 187 Stationen), MTV, Paramount Pictures/TV und eine Reihe weiterer Unterhaltungsunternehmen angehören. Nach Einschätzung der Analysten von Morgan Stanley Dean Witter habe man seitens des Unternehmens gerade damit begonnen, unternehmensintern von der Fusion mit CBS zu profitieren. Des weiteren gehe man davon aus, dass Viacom weitere Nutzen innerhalb der Unterhaltungs- und Rundfunkindustrie erfahren werde

Außerdem rechne man für 2002 mit einem überschüssigen Cash Flow von 2,7-3,0 Mrd. US-Dollar. Man sei der Meinung, dass das Unternehmen einen Anteil des geschätzten Free Cash Flows dazu nutzen könnte, um Erwerbungen zu finanzieren oder um eigene Aktien zurückzukaufen. Zudem sei der Zeitpunkt für Erwerbungen derzeit aufgrund des Abwärtstrends auf dem Markt der beste innerhalb der letzten zwölf Monate.

Hingegen sei zu betonen, dass sich die tragischen Ereignisse des 11. September auf die damals bereits schwachen Trends auf dem Markt für Reklamewirtschaft zusätzlich negativ ausgewirkt hätten. Dies könnte außerdem größere wirtschaftliche Probleme hervorrufen. Letztlich rechne man für 2001e und 2002e mit einem Gewinn pro Aktie von 1,25 US-Dollar bzw. 1,40 US-Dollar. Daraus ergebe sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 38,4 bzw. 34,3 für diese Jahre.

Nach dieser vorgenommenen Analyse empfehlen die Wertpapierexperten von Morgan Stanley Dean Witter die Aktie von Viacom aggressiv mit einem 12-monatigem Kursziel von 49 US-Dollar zu kaufen. Sowohl die Investmentthese als auch das Rating würden auf der Fähigkeit des Unternehmens, einen deutlichen Free Cash Flow erzielen zu können, basieren.