Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Fresenius Medical Care (ISIN DE0005785802/ WKN 578580) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe eine Akquisition bekannt gegeben.

Demnach übernehme das Unternehmen die amerikanische Renal Solutions Inc. Mit dieser Akquisition erwerbe der Konzern eine wesentliche Technologie für den Ausbau der Heim-Hämodialyse. Zudem biete die Technologie eine Grundlage für die Entwicklung einer tragbaren künstlichen Niere. Der Kaufpreis liege bei bis zu 190 Millionen USD. Hierin seien Meilensteinzahlungen von bis zu 30 Millionen USD enthalten.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine die Akquisition aus strategischer Sicht sehr sinnvoll. So könne das Unternehmen auf diese Weise die eigene Position im Wachstumsmarkt Heim-Hämodialyse stärken. Bei der erworbenen Technologie würden lediglich sechs Liter Trinkwasser benötigt, anstatt der normalerweise erforderlichen 120 Liter destilliertes Wasser. Zwar handle es sich beim Heim-Hämodialysemarkt derzeit noch um einen Nischenmarkt. Allerdings sehe man hier in den kommenden Jahren überdurchschnittliche Wachstumspotenziale. Ende 2006 habe der Anteil der Heim-Hämodialysepatienten an der Gesamtzahl der Dialysepatienten in Nordamerika bei etwa 0,5% gelegen.

Im Zusammenhang mit der Akquisition rechne Fresenius Medical Care ab dem kommenden Jahr mit einer Steigerung der jährlichen Forschungs- und Entwicklungsausgaben im Umfang von 10 Millionen USD. Gleichzeitig würden aber die mittelfristigen Finanzziele für 2007 bis 2010 unverändert bleiben.

Beim gestrigen Schlusskurs von 38,44 Euro erscheine die Aktie des Unternehmens mit einem KGV 2008e von gut 19 weiterhin relativ moderat bewertet. In den kommenden Jahren sehe man wegen steigenden Patientenzahlen, neuen Innovationen bei Dialyseprodukten und dem fortschreitenden Ausbau des Kliniknetzwerkes noch hohe Wachstumspotenziale für die Gesellschaft. Gleichzeitig erscheine es auch wahrscheinlich, dass der Markt für Heimdialyse in den kommenden Jahren noch deutlich an Bedeutung gewinnen werde.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Fresenius Medical Care zu akkumulieren. (Analyse vom 05.12.2007) (05.12.2007/ac/a/d)