Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Die Experten der "Wirtschaftswoche" sehen bei der Aktie von Belgacom (ISIN BE0003810273/ WKN A0B9FU) ein positives Chance/Risiko-Profil.

Gut 6 Mrd. Euro werde der Kommunikationskonzern Belgacom in diesem Jahr umsetzen; etwas weniger als im Vorjahr.

Aber trotzdem seien Belgacom-Anteilsscheine (Börsenwert 11,6 Mrd. Euro) für Anleger zurzeit interessant. Die Zahlen seien stabil und relativ konjunkturresistent.

Für Wachstum würden die TV-Abonnenten sorgen, in diesem Jahr von 110.000 auf rund 250.000 steigend. Ihre Kundenzahl habe die Tochter Proximus im Mobilfunkgeschäft um 180.000 auf etwa 4,5 Mio. erhöht. In diesem Jahr sei Belgacom einen Schritt weitergekommen auf dem Weg zum integrierten Breitbandkonzern, der Festnetz, Mobilfunk, Fernsehen und Internet vereine.

Der stabile Gewinn sei die Stärke der Belgier, in diesem Jahr rund 930 Mio. Euro. Das entspreche dem Durchschnittsniveau der letzten drei Jahre. Die Nettomarge liege bei rund 15%, ein exzellenter Branchenwert. Die Aktionäre würden einen Großteil des Gewinns erhalten. Für 2006 seien das inklusive Zwischendividende 1,89 Euro pro Anteilsschein gewesen, für 2007 seien insgesamt an die zwei Euro möglich. Das wäre bei Aktienkursen um 34 Euro eine Rendite von fast 6%.

Zudem habe im November ein Aktienrückkaufprogramm über 230 Mio. Euro begonnen. Mehrmals sei schon spekuliert worden, dass die Belgier mit einem Konkurrenten, wie etwa der niederländischen KPN, zusammengehen könnten. Bisher sei dies an Bewertungsfragen gescheitert, und daran, dass die Belgacom-Manager nicht genug Kostensparpotenzial ausgemacht hätten. Solange dies nicht der Fall sei, dürfte auch der Großaktionär Belgien (54% Stimmrechtsanteil) wenig Interesse an einer Fusion haben. Anteilseignern könnte das recht sein, das mache die Ausschüttungen sicherer. Am 6. Dezember gebe es die nächste Teildividende von 0,50 Euro.

Die Experten der "Wirtschaftswoche" sehen bei der Aktie von Belgacom ein positives Chance/Risiko-Profil. (Ausgabe 49) (03.12.2007/ac/a/a)