Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research erhöht sein Rating für die Aktien von D+S europe (ISIN DE0005336804/ WKN 533680) von zuvor "halten" auf jetzt "akkumulieren".

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal 2007 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 68% auf 67,4 Millionen Euro steigern können. Das EBIT habe sich gleichzeitig um 125% auf 10,8 Millionen Euro verbessert. Die EBIT-Marge sei somit um 4,1 Prozentpunkte auf 16,1% gestiegen. Der Gewinn je Aktie habe sich um 0,07 Euro auf 0,16 Euro erhöht.

Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei habe das Unternehmen auf der Umsatzseite auch deutlich von der Erstkonsolidierung der Heycom-Gruppe profitiert. Die im Sommer beschlossene Unternehmenssteuerreform in Deutschland habe bei der Gesellschaft allerdings zu einer Anpassung der latenten Steuern auf Verlustvorträge geführt. Dies habe das Ergebnis mit 0,05 Euro je Aktie belastet. Inklusive dieses Einmaleffektes habe sich der Gewinn je Aktie auf 0,11 Euro belaufen. Auf operativer Ebene habe das Unternehmen überzeugen können. So habe auch bereinigt um die Heycom-Akquisition das Umsatzwachstum bei mehr als 30% gelegen. Das EBIT ohne Heycom habe sich um 66% auf 8 Millionen Euro verbessert.

Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatzanstieg um gut 40% auf über 236 Millionen Euro und einer EBIT-Verbesserung um 75% auf rund 33 Millionen Euro. In den ersten neun Monaten 2007 habe die Gesellschaft bei einem Umsatzanstieg um 39% auf 159,4 Millionen Euro das EBIT um 65% auf 21,9 Millionen Euro steigern können. Vor dem Hintergrund der zum 1. Juli abgeschlossenen Heycom-Akquisition erscheine die Zielvorgabe weiterhin erreichbar.

Beim Freitagsschlusskurs von 10,57 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von gut 13 wieder moderat bewertet. Die weiteren Geschäftsaussichten der Gesellschaft beurteile man positiv. So habe mit der Übernahme der auf Online-Shops spezialisierten Heycom der E-Commerce-Bereich deutlich gestärkt werden können. Zudem habe Heycom eine große Modemarke für sich als Neukunden gewinnen können. Des Weiteren habe die beeindruckende Margensteigerung des abgelaufenen dritten Quartals das noch vorhandene Ertragssteigerungspotenzial untermauert. In den kommenden Monaten solle zudem zum Ausbau der eigenen Marktposition eine weitere Großakquisition getätigt werden.

Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktien von D+S europe von zuvor "halten" auf jetzt "akkumulieren". (Analyse vom 26.11.2007)
(26.11.2007/ac/a/nw)