Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Marc Osigus, stuft die Aktie der DEAG AG (ISIN DE0005513907/ WKN 551390) weiterhin mit "kaufen" ein.

Die Deutsche Entertainment AG habe am 14.11.07 operativ exzellente Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres bekannt gegeben.

Während der Umsatzanstieg von 10% auf EUR 67,7 Mio. aufgrund der Dekonsolidierung von Marshall Arts (ca. EUR 8 Mio. Umsatz) moderat ausgefallen sei und im Wesentlichen durch die erfolgreichen Classics-Konzerte (Anna Netrebko, Rolando Villazon, Ramon Vargas usw.), die Show Riverdance sowie die Open Air-Veranstaltungen von Good News in der Schweiz getrieben worden sei, habe das um Sondereffekte bereinigte EBIT um mehr als 300% auf EUR 4,5 Mio. zugelegt.

Allein im 3. Quartal habe die DEAG bei einem Umsatz von ca. EUR 24 Mio. ein EBIT von ca. EUR 2 Mio. erwirtschaftet, was einer EBIT-Marge von mehr als 8% entspreche. Nach 9 Monaten habe sich die um Sondereffekte bereinigte EBIT-Marge um 4,9 PP auf 6,7% erhöht. Wesentliche Gründe: Der Fokus auf hochmargige Classics und Rock/Pop-Veranstaltungen und der Verzicht auf allein umsatzgenerierende Konzerte spiegele sich in einem Anstieg der Rohmarge um 3,1 PP auf 24,3% wider und Skaleneffekte bei der Administration hätten die Verwaltungskosten um ca. 1 PP auf 10,3% reduziert.

Anders als noch im vergangenen Jahr, das durch Einmaleffekte in Höhe von ca. EUR 4,6 Mio. durch die Ausbuchung von Verbindlichkeiten, den Verkauf von Anteilen, die Auflösung von Rückstellungen etc. geprägt gewesen sei, sei das EBIT damit als rein operativ zu qualifizieren und reflektiere den erfolgreichen Turnaround des Unternehmens gleichermaßen wie die adjustierte und nunmehr erheblich fokussiertere Strategie.

Die Umsatzschätzung für das laufende Geschäftsjahr reduziere sich wegen der später als ursprünglich erwarteten Konsolidierung von ACE auf ca. EUR 92 Mio. Aufgrund der berichteten höher als erwarteten Profitabilität sowie der guten Visibilität für das 4. Quartal sei die DEAG dennoch auf einem sehr guten Weg, das Ergebnisziel für das laufende Geschäftsjahr von EUR 6 Mio. zu erfüllen.

Der Newsflow sollte positiv bleiben: auch in den nächsten Jahren dürfte der konsequente Fokus auf profitable Veranstaltungen im Einklang mit dem nach wie vor dynamischen Wachstum der Segmente Classics und Show zu einer leicht reduzierten Umsatzdynamik, aber einer deutlich verbesserten Profitabilität führen, was sich im Anstieg der EBIT-Schätzungen für 2008 und 2009 widerspiegele.

Die Empfehlung der Analysten von SES Research für die Aktie der DEAG AG bleibt unverändert "kaufen". Das neue Kursziel von EUR 2,80 (alt: EUR 2,70) basiere auf dem FCFY 2008e, unterstützt vom DCF-Modell. (Analyse vom 22.11.2007) (22.11.2007/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.