Der Analyst Jürgen Wagner von Sal. Oppenheim stuft die Aktien der niederländischen Philips (WKN 940602) weiterhin auf "neutral" ein. Den fairen Wert je Aktie sehe er bei 35 Euro.

Das Unternehmen habe sehr ehrgeizige Finanzziele für die Division "Medical Systems" bekannt gegeben. Demnach wolle Philips einen Umsatz von acht Mrd. Euro und eine EBITA-Marge von 14 Prozent im Jahr 2004 erreichen. Diese Division könne einen pro forma-Umsatz von 6,5 Mrd. US-Dollar vorweisen. Bei Sal. Oppenheim gehe man für die Jahre 2002 und 2003 von EBITA-Margen von 8,9 bzw. 9,3 Prozent aus.

Aufgrund der Sum-of-the-parts-Bewertung werde die medizinische Division mit acht Mrd. Euro bewertet. Betrachte man den langfristigen Ausblick, so könne diese Division in drei Jahren mit zwölf Mrd. Euro bewertet sein, was drei Euro je Aktie entsprechen würde. Kurzfristig belaste jedoch die Verschiebung von Waren des ADACs

Für die Jahre 2001 bis 2003 gehe Analyst Wagner von folgender Gewinnreihe aus: -1,79; +0,48 bzw. +1,29 Euro je Aktie. Bei Sal. Oppenheim wird der Philips-Aktie ein unverändertes "neutral"-Rating verliehen.