Hannover (aktiencheck.de AG) - Die Analystin der Nord LB, Karin Meibeyer, empfiehlt weiterhin, die Aktien von Salzgitter (ISIN DE0006202005/ WKN 620200) zu kaufen.

Die Gesellschaft habe Zahlen für die ersten neun Monate 2007 bekannt gegeben.

Der Außenumsatz sei um 21% auf 7,5 Milliarden Euro erhöht worden. Der Vorsteuergewinn sei operative um 48% auf 980,4 Millionen Euro gestiegen. Der Auftragsbestand (Stahl) sei um 15% auf 1,3 Milliarden Euro zurückgegangen. Der ROCE habe in den ersten neun Monaten bei 29% gelegen.

Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung nun mit einem Vorsteuergewinn in einer Größenordnung von 1,2 Milliarden Euro. Zuvor sei mit mindestens einer Milliarde Euro gerechnet worden. Insgesamt gebe das Unternehmen einen positiven Ausblick auf die Geschäftsentwicklung 2008, wobei auch deutlich werde, dass ein so herausragendes Stahljahr wie 2007 nicht zu wiederholen sein werde.

Die Lagerbestände bei Flachstahl würden sich nach den Produktionskürzungen im vierten Quartal 2007 wahrscheinlich zum ersten Quartal 2008 wieder normalisieren. Daher sei auf dem Spotmarkt preisseitig eine Beruhigung zu erwarten. Bei den bislang abgeschlossenen Preisverhandlungen der Langfristverträge hätten Steigerungen verabredet werden können. Dies würde der Erwartung deutlich höherer Vormaterialkosten Rechnung tragen.

Die Analysten von der Nord LB würden davon ausgehen, dass für 2008 mit deutlichen Kostensteigerungen für die Rohstoff-, Transport- und Energieseite zu rechnen sein werde. Entsprechend werde die Margenentwicklung in 2008 wahrscheinlich deutlich unter Druck geraten.

Auf Basis der hohen internationalen Stahlnachfrage und der weiterhin positiven Konjunktur bei den Abnehmerindustrien rechne man auch für das Gesamtjahr 2008 mit einer guten Geschäftsentwicklung. Allerdings würden höhere Vormaterialkosten wahrscheinlich für Margenverengungen sorgen. Zudem könne der Ostsee-Pipeline-Auftrag für den Fall eines von den Analysten der Nord LB nicht erwarteten stärkeren Einbruchs der Stahlnachfrage bei Salzgitter eine gewisse Pufferfunktion übernehmen. Insgesamt sehe man das Unternehmen in einem weniger verlässlichen konjunkturellen Szenario als gut aufgestellt an. Das Kursziel liege weiterhin bei 165 Euro.

Die Analysten der Nord LB empfehlen weiterhin, die Aktien von Salzgitter zu kaufen. (Analyse vom 16.11.2007) (16.11.2007/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.