Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Felix Ellmann, empfiehlt die Aktie von CENIT (ISIN DE0005407100/ WKN 540710) nach wie vor zu kaufen.

Die CENIT AG habe im dritten Quartal 2007 die Schätzungen der Analysten für den Umsatz und das operative Ergebnis nicht ganz erreichen können. Nach Steuern und Zinsen jedoch habe das Ergebnis im Rahmen ihrer Erwartung gelegen. Besonders hervorzuheben sei auch, dass das Vergleichsquartal 2006 aufgrund eines besonderen Auftrages außergewöhnlich positiv gewesen sei. Die Vorjahreszahlen seien somit in ihrer Vergleichbarkeit eingeschränkt.

CENIT habe auch im dritten Quartal die Internationalisierung weiter vorangetrieben (insbesondere USA und Rumänien, Entwicklungsstandort). Insgesamt habe der Personalbestand deutlich von 563 auf 602 Mitarbeiter zugelegt. Diese Aktivitäten hätten die Marge erheblich belastet.

Aufgrund der Tatsache, dass CENIT das Geschäft mit eigener Software kontinuierlich ausbaue, ergebe sich hier ein für das Softwaregeschäft typischer Zyklus mit einem starken Q4. Besonders die Vertriebskooperation mit IBM/Filenet, in der CENIT Softwarelösungen für das Monitoring von Filenet-Systemen vermarkte, sollte zu starken Lizenzerlösen im Q4 beitragen. In den ersten neun Monaten habe ein EBIT von EUR 6,5 erreicht werden können.

Die Ergebnisprognose der Analysten von EUR 12,5 Mio., die sie nach einem schwächeren ersten Halbjahr nicht nach unten angepasst hätten, sei damit offensiv. Sollte CENIT im vierten Quartal ein Ergebnis auf Vorjahreshöhe erzielen, würde dies ein 2007er EBIT von EUR 10 Mio. bedeuten. Die Analysten würden zwar starke Lizenzeinnahmen im Q4 erwarten, würden ihre EBIT-Prognosen jedoch dennoch leicht anpassen. Insgesamt errechne sich so ein leicht geringeres EPS von EUR 0,91 für 2007. Vor dem Hintergrund eines Bestandes an liquiden Mitteln in Höhe von rund EUR 2 je Aktie, zeige sich die derzeitige Unterbewertung der Aktie deutlich.

Bei einem Kursziel von EUR 20 stufen die Analysten von SES Research die CENIT-Aktie daher unverändert mit "kaufen" ein. (Analyse vom 15.11.2007)
(15.11.2007/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.