Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Premiere (ISIN DE000PREM111/ WKN PREM11) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal 2007 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen die Zahl der Abonnenten im abgelaufenen Quartal um 700.221 auf 4.173.395 steigern können. Davon bediene Premiere 642.229 Kunden indirekt mit der Fußball-Bundesliga über die Satellitenplattform von arena und die Kabelplattformen von Unitymedia und Kabel Baden-Württemberg. Die Zahl der direkten Premiereabonnenten habe sich um 57.992 auf 3.531.166 verbessert. Der Umsatz habe sich im Vergleich zum Vorquartal um 8% auf 247,5 Millionen Euro erhöht. Die operativen Kosten seien unterproportional um 6,6 Millionen Euro auf 225,5 Millionen Euro gestiegen. Das EBITDA habe sich um 11,8 Millionen Euro im zweiten Quartal 2007 auf nun 22 Millionen Euro mehr als verdoppelt. Nach einem Vorquartalsverlust in Höhe von 32,6 Millionen Euro sei mit einem Überschuss von 0,1 Millionen Euro auch beim Nachsteuerergebnis der Turnaround gelungen. Dabei habe das Unternehmen allerdings maßgeblich von einem Steuerertrag in Höhe von 12,8 Millionen Euro im Zuge der Unternehmenssteuerreform profitiert.

Die vorgelegten Zahlen hätten umsatzseitig leicht unter und gewinnseitig über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei habe die Gesellschaft allerdings maßgeblich von einem Steuerertrag profitiert. Die Zahl der direkten Neukunden habe mit knapp 58.000 ebenfalls unter den Erwartungen gelegen. Hiermit werde deutlich, dass sich die Neukundenakquise schwierig gestalte. Der durchschnittliche Umsatz pro Kunde habe zudem nur leicht verbessert werden können. Hier wirke sich aus, dass die Gesellschaft Rabatte zur Neukundenwerbung gewährt habe. Positiv werte man hingegen die sehr moderate Entwicklung bei den operativen Kosten.

Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung nun mit einem Umsatz von einer Milliarde Euro und einem EBITDA zwischen 80 und 100 Millionen Euro. Zuvor sei das Management der Gesellschaft noch von einem Umsatz von 1,04 bis 1,05 Milliarden Euro ausgegangen. In den ersten neun Monaten 2007 habe das Unternehmen bei einem Umsatz von 700,9 Millionen Euro ein EBITDA von 70 Millionen Euro erwirtschaftet. Vor diesem Hintergrund würden die Planzahlen erreichbar erscheinen.

Die bisherige Prognose für das Geschäftsjahr 2008 sei hingegen ausgesetzt worden. Dies sei damit begründet worden, dass das Bieterverfahren zur Vergabe der Bundesligaübertragungsrechte voraussichtlich erst im April 2008 und damit später als erwartet beginnen werde.

Beim gestrigen Schlusskurs von 11,53 Euro erscheine das Unternehmen weiterhin relativ moderat bewertet. Insgesamt scheine die Gesellschaft derzeit gut positioniert, um sich die Bundesligaübertragungsrechte zu guten Konditionen zu sichern. Diese würden für das Unternehmen ein sehr wichtiges Zugpferd zur Neukundengewinnung darstellen.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Premiere zu akkumulieren. (Analyse vom 08.11.2007) (08.11.2007/ac/a/d)