New York (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie von PATRIZIA Immobilien (ISIN DE000PAT1AG3/ WKN PAT1AG) unverändert mit "sell" ein und bestätigen das Kursziel von 8,00 EUR.

Das Privatisierungsgeschäft sei im Oktober schwach und enttäuschend gewesen. Während das Unternehmen in Q4 von 150 bis 200 verkauften Einheiten ausgehe, würden die Analysten mit 163 Einheiten rechnen.

Nach Angaben von PATRIZIA sei in Q3 bei 30% des Portfolios eine Zuschreibung erfolgt, was ein geschätztes Volumen von 430 Mio. EUR ergebe. Erwartet habe man jedoch nur Zuschreibungen von 300 Mio. EUR. Die Privatisierungsmargen sollten damit unter Druck kommen, wenn die Vermögenswerte zu einem späteren Zeitpunkt verkauft würden.

Die Nettofinanzierungskosten hätten sich nach neun Monaten auf 31,5 Mio. EUR belaufen, während die Analysten nur mit 28,8 Mio. EUR gerechnet hätten.

PATRIZIA Immobilien strebe in 2008 weiterhin einen Nettogewinn von 65 Mio. EUR an. Es sei jedoch nicht spezifiziert worden, wie hoch der Teil des Ergebnisses auch Cash-wirksam sein werde und wie viel durch weitere Zuschreibungen beigesteuert werde. Auf Basis der Erwartung von 1.390 privatisierten Einheiten in 2008 würden die Analysten mit einem Nettogewinn von 26,3 Mio. EUR rechnen, wobei hier Zuschreibungen noch nicht berücksichtigt seien.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von PATRIZIA Immobilien weiterhin zu verkaufen. (Analyse vom 08.11.07)
(08.11.2007/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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