Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von IDS Scheer (ISIN DE0006257009/ WKN 625700) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal und die ersten neun Monate 2007 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen im dritten Quartal 2007 die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um fast 15% auf 92,2 Millionen Euro steigern können. Die Lizenzerlöse für ARIS hätten sich gleichzeitig um 49% auf 10,1 Millionen Euro verbessert. Insgesamt sei im Bereich Produkte ein Umsatzzuwachs um knapp 18% auf 27,4 Millionen Euro verzeichnet worden. Im Bereich Beratung sei der Zuwachs mit knapp 14% auf 64,8 Millionen Euro geringer ausgefallen.

Das EBITA habe sich von 4,2 Millionen Euro auf 8,3 Millionen Euro fast verdoppelt. Die EBITA-Marge sei somit um 3,8 Prozentpunkte auf 9% gestiegen. Im Bereich Produkte habe sich die EBITA-Marge dabei um 3,2 Prozentpunkte auf 18,3% erhöht. Im Beratungsbereich sei die EBITA-Marge sogar um 4 Prozentpunkte auf 5,1% verbessert worden. Der Quartalsüberschuss ohne Minderheitenanteile sei um 121% auf 4,5 Millionen Euro oder 0,14 Euro je Aktie gestiegen.

In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres 2007 sei damit der Umsatz um über 13% auf 287,8 Millionen Euro gestiegen. Das EBITA habe sich gleichzeitig um 5,1 Millionen Euro auf 28,7 Millionen Euro verbessert. Der Neunmonatsüberschuss ohne Minderheiten sei um 24% auf 16,6 Millionen Euro oder 0,52 Euro je Aktie erhöht worden.

Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Sehr positiv werte man die Entwicklung bei den Lizenzeinnahmen. Dies deute auf eine weiter expansive Geschäftsentwicklung in den kommenden Quartalen hin. Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung weiter mit einem Umsatzwachstum von mindestens 10% und einer Verbesserung der EBITA-Marge auf 10,2%. Auf Basis der Neunmonatszahlen würden diese Planzahlen erreichbar erscheinen.

Beim gestrigen Schlusskurs von 17,31 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von rund 23 weiterhin relativ moderat bewertet. So sehe man vor allem bei den ARIS-Lizenzen in den kommenden Jahren noch sehr hohe Wachstumspotenziale für die Gesellschaft. Die ARIS-Produktplattform werde immer stärker von internationalen Unternehmen nachgefragt. Für das laufende Jahr rechne die Konzernleitung beim ARIS-Lizenzvolumen mit einer Steigerung von 28 bis 30%. In den ersten neun Monaten 2007 sei hier aber bereits ein Anstieg um 43% verzeichnet worden. Vor diesem Hintergrund werde die Gesellschaft ihre diesbezügliche Planvorgabe voraussichtlich übertreffen können. Deutliche Margensteigerungspotenziale sehe man zudem vor allem auch durch die Restrukturierung der internationalen Aktivitäten. Daher rechne man im kommenden Jahr 2008 mit einem erheblichen Gewinnanstieg.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von IDS Scheer zu akkumulieren. (Analyse vom 24.10.2007) (24.10.2007/ac/a/t)