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Analysen - DAX 100
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17.10.2007
SAP-Hebelprodukte unter der Lupe
HebelprodukteReport
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www.optionsscheinecheck.de
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Gablitz (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "HebelprodukteReport" nahmen den Call (ISIN DE000SDL80L7/ WKN SDL80L) von Sal. Oppenheim und den Turbo-Call (ISIN DE000DB0U862/ WKN DB0U86) von der Deutschen Bank auf die Aktie von SAP (ISIN DE0007164600/ WKN 716460) unter die Lupe.
Als bekannt geworden sei, dass SAP den französischen Softwarehersteller Business Objects um 7,8 Millaraden Euro übernehmen wolle, habe der SAP-Aktienkurs mit deutlichen Kursabschlägen reagiert. Am 05.10.07 habe die Aktie noch bei 41,63 Euro geschlossen, der Schlusskurs des 15.10.07 sei bei 38,99 Euro gebildet worden. Wer nun davon ausgehe, dass dieser Kursrückgang nun eine gute Kaufgelegenheit für die SAP-Aktie darstellen könnte, für den könnten als Alternative zum Aktienkauf auch folgender Long-Hebelprodukte in Frage kommen. Die vorläufigen Geschäftszahlen für das dritte Quartal, die am 18.10.07 veröffentlicht würden, könnten dem Aktienkurs einen zusätzlichen Aufwärtsimpuls verleihen. Bei Erstellung dieses Szenarios habe die SAP-Aktie im generell schwachen Börseumfeld bei 38,66 Euro notiert.
Der Sal. Oppenheim-Call-Optionsschein werde beim Aktienkurs von 38,66 Euro mit 0,22 bis 0,24 Euro zum Handel angeboten. Der mit seinem Delta von +0,50 ziemlich genau am Geld liegende Optionsschein verfüge noch über eine ausreichend lange Restlaufzeit, die den Anleger von den Folgen des Zeitwertverlustes, der sich ja gerade in den letzten drei Monaten vor Verfall am stärksten bemerkbar mache, verschone. Wenn der Aktienkurs innerhalb der nächsten zwei Monate die Verluste der vergangenen Tage wieder aufholen und beispielsweise auf 43 Euro zulegen könne, dann werde der Preis dieses Call-Optionsscheines, unter der Voraussetzung halbwegs gleich bleibender Volatilität, etwa auf 0,44 Euro (+83,33 Prozent) ansteigen.
Der Deutsche Bank-Turbo-Call mit einer Laufzeit bis 12.12.07 werde beim aktuellen Aktienkurs mit 0,44 bis 0,45 Euro gehandelt. Notiere die SAP-Aktie am Laufzeitende des WAVE-Calls bei 43 Euro, so werde der Turbo-Call über einen inneren Wert von 0,80 Euro (+77,78 Prozent) verfügen. Als Voraussetzung für diesen Veranlagungserfolg dürfe der Kurs der SAP-Aktie allerdings niemals die Marke von 35 Euro berühren oder unterschreiten, da dies zu einer vorzeitigen wertlosen Ausbuchung des Turbo-Calls führen würde. (Ausgabe 19 vom 16.10.07) (17.10.2007/oc/a/d)
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