Die Investmentbanker von Merrill Lynch empfehlen den Anlegern weiterhin, die Aktie des Halbleiterherstellers Taiwan Semiconductor (WKN 909800) zu kaufen.

Um den ROC Regeln eher zu entsprechen habe Taiwan Semiconductor seine Zielvorstellung für das 2001 erhöht. Außerdem habe die Unternehmensleitung darauf hingewiesen, dass sich die Geschäfte über die Erwartungen hinaus verbessern würden. Aufgrund dieser Ankündigung hätten auch die Aktienspezialisten von Merrill Lynch ihre EPS Prognose für 2001 erhöht. Statt einem Gewinn pro Aktie von 0,72 Taiwan Dollar gehe man nun von einem Gewinn pro Aktie von 0,86 Taiwan Dollar aus. Ursache für diese Entscheidung seien eine bessere Marge und ein höheres Einheiten Wachstum im 4. Quartal 2001.

Die Unternehmensleitung gehe für 2001 nun von einem Umsatz von 125,4 Mrd. Taiwan Dollar aus. Im Vergleich dazu habe das bisherige Ziel der Unternehmensleitung bei 121,9 Mrd. Taiwan Dollar und die Prognose der Aktienspezialisten bei 123,8 Mrd. Taiwan Dollar gelegen. Die Erwartung für den Gewinn vor Steuern habe man um 55% von 6 Mrd. Taiwan Dollar auf 9,35 Mrd. Taiwan Dollar angehoben. Dies liege um 36% über der bisherigen Prognose der Aktienspezialisten von 6,9 Mrd. Taiwan Dollar. Die neue Prognose des Unternehmens deute auf einen Umsatz von 32,6 Mrd. Taiwan Dollar im 4. Quartal 2001 hin. Dies entspreche einer Steigerung um 21% im Quartalsvergleich und liege um 5% höher als die Erwartung der Aktienspezialisten. Das Nettoeinkommen vor Steuern könnte demnach im 4. Quartal bei 3 Mrd. Taiwan Dollar liegen. Die Analysten von Merrill Lynch seien bisher von 0,4 Mrd. Taiwan Dollar ausgegangen.

Das überraschende Upside Potential führe man insbesondere auf die Marge zurück und weniger auf nicht-operative Gewinne oder Steuern. Die Aktienspezialisten würden deshalb ihre Erwartung für die Bruttomarge im 4. Quartal von 28% auf 33% anheben.

Aufgrund der gewonnenen Erkenntnisse gehe man nicht davon aus, dass die Performance aufgrund von einem höheren Bedarf besser geworden sei. Die Ursache liege vielmehr eher in einem besseren Technikmix, den Taiwan Semiconductor einsetzen könnte. Für das 1. Quartal 2002 gehe die Unternehmensleitung davon aus, dass man einen leichten Umsatzanstieg realisieren könnte. Die Aktienspezialisten würden derzeit von einem Umsatz von 31,2 Mrd. Taiwan Dollar ausgehen, dies würde einem sequentiellen Anstieg um 0,5% entsprechen.

Nachdem es im 3. Quartal bereits zu positiven Ergebnissen in einigen Bereich gekommen sei könnte die Verbesserung der Marge nun dazu beitragen, dass der Aktienkurs im saisonal bedingt schwachen 1. Quartal 2002 aufrecht erhalten werden könnte.

Die Börsenanalysten von Merrill Lynch raten weiterhin, die Aktie der Taiwan Semiconductor zu kaufen.